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金融市场导论》第五章 投资基金-文库吧

2023-05-24 23:25 本页面


【正文】 美国投资基金的治理结构:三方制约 – 公司式:股东,董事会,发起人,行政管理人,保管人,过户代理人;开放式基金 开放式基金的投资与交易 首次公开发行:募资说明书 – 发行期适当以保规模与投资者利益 基金股份的销售 – 代理销售:券商、银行、保险公司, – 直接销售:电话、邮寄、网络 基金股份的交易 – 频率,支付方式,确认,对再投资的安排,对申购的限制 基金规模过大的缺陷 – 投向自己不熟悉的领域 – 难以操作 对赎回投资的限制 – 增加提出购买或赎回到实际支付之间的间距 – 暂停赎回,或超过额在赎回者间分摊 暂时停止交易 – 不可预期的事件发生 开放式基金的定价与费率  基金股份的定价 – 时间,资产净值的估计,价格的计算 – 卖出价:资产净值 +前收费 – 买入价:资产净值 后收费  基金运作的费用 – 基金持有人费:前收费 %,还有后收费 – 基金运作费用, 管理费 ,净资产的 %, 托管费 ,净资产的 %。 12b1费用, 净资产的 %,每年提取。美国大多数机构投资者很少购买征收 12b1费用的基金。 其它费用 ,一般不超过 %。 – 业绩表现费, 综合考虑选择基金 开放式基金的管理 基金投资的管理: – 投资程序:宏观到微观与微观到宏观的结合 – 投资限制:契约章程的限制与法规的限制 – 流动性管理: – 融资:封闭式基金可以发行优先股和债券,也可以向银行和市场借款,开放式基金开放式基金只可以向银行贷款,借款额不得超过基金规模的 50%。 开放式基金的收益分配 基金的收益分配: – 收益:利息收入、现金红利和资本利得 – 可供分配的
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