美国金融市场与投资银行【PPT课件】

2020-11-04 11:53:48 本页面

【导读】子上為來來往往的商人進行錢幣兌換的。在中國,由于以“銀”為。投資銀行是主要經營證券業務的金融機。此這個稱謂具有較強的誤導性。投資銀行往往有兩個來源:一是由商業。人發展而來,典型的例子如美林證券。業銀行利用儲戶的資金參加投行業務,在歐洲,各國政府一直沒有頒布這樣的。E.Merrill)在紐約市華爾街7號開始營業。公司改名為美林證券。1920年代,美林集團紐約辦公。佛、洛杉磯和都柏林都有辦公室。司,成為全美經紀人最多的證券公司。林花重金挖來大批研究員和投資銀行業務人員,1997年11月24日,美林投資管理公司。產管理機構之一。最大之券商步入歷史。購美林證券完成。業股權投資及保險承銷。Lehman)以乾貨起家後涉及棉花貿易。早在1883年,雷曼已成為咖啡交易所成。高盛提出了高達40億美元。到2020年夏天,高盛說服同。最終這一決定避免了公司遭。的中央銀行體系。美國政府雖不擁有美聯準的股份,但。聯準理事會主席。



【正文】 美國金融市場與投資銀行
銀行意思
銀行一詞最早見于意大利語“BANC
O”,意為椅子,因為過去在意大利的
港口城市,貨幣兌換商是坐在這種長凳
子上為來來往往的商人進行錢幣兌換的。
英語將這個詞轉化為“BANK”,原
意為儲錢櫃。在中國,由于以“銀”為
通用貨幣,經商的店鋪又稱“行”,故
譯為“銀行”。
最早的銀行
1170威尼斯銀行成立
1609阿姆斯特丹銀行
最早的股份銀行
1694英格蘭銀行
銀行種類
中央銀行工業銀行
一般商業銀行拓殖銀行
殖民銀行興業銀行
投資銀行農業銀行
世界銀行
投資銀行
•投資銀行是主要經營證券業務的金融機
構,按照嚴格的定義,並不屬於銀行的
範疇反而較像金融事務代辦事務所,因
此這個稱謂具有較強的誤導性。投資銀
行一詞的具體內涵,根據國家和時代的
不同有所差別
來源
•投資銀行往往有兩個來源:一是由商業
銀行分解而來,典型的例子如摩根史坦
利;二是由證券經紀
人發展而來,典型的例子如美林證券。
美國投資銀行發展
美國投資銀行與商業銀行的分離發生在
1929年的大股災之後,當時聯邦政府認
為投資銀行業務有較高的風險,禁止商
業銀行利用儲戶的資金參加投行業務,
結果一大批綜合性銀行被迫分解為商業
銀行和投資銀行,其中最典型的例子就
是摩根銀行分解為從事投資銀行業務的
摩根史坦利以及從事商業銀行業務的摩
根大通。
•在歐洲,各國政府一直沒有頒布這樣的
限制,投資銀行業務一般都是由商業銀
行來完成的,所以形成了許多所謂的
「全能銀行」(UniversalBank)或商人
銀行(MerchantBank),如
德意志銀行
荷蘭銀行
瑞士銀行
瑞士信貸銀行
美林集團前身創辦於1885年,1914年美里爾(Charles
E.Merrill)在紐約市華爾街7號開始營業。幾個月後,美
瑞爾的朋友,林奇(EdmundC.Lynch)加入公司,因此
公司改名為美林證券。1920年代,美林集團紐約辦公
室坐落於百老匯120號,並且它在底特律、芝加哥、丹
佛、洛杉磯和都柏林都有辦公室。
美林成立初期,也是一家僅僅專註於
投資銀行業務的證券公司,1960年代開始
轉型成為一家以經紀業務為主的證券公
司,成為全美經紀人最多的證券公司。在
1970年代,美林也開始涉足資產管理和投
資領域。
美林集團1976年在紐交所上市,1980年代美
林花重金挖來大批研究員和投資銀行業務人員,
使得美林的購併和研究業務蒸蒸日上,在業內享
有盛譽。1997年11月24日,美林投資管理公司
(MLIM)以53億美元收購英國水星資產管理公
司,使美林投資管理(MLIM)成為全球最大資
產管理機構之一。2020年9月26日,美林投資管
理公司(MLIM)與著名的貝萊德合併,不再作
為一個單獨業務單元存續,在合併前美林投資管
理公司(MLIM)管理資產規模將近6000億美元
(見附錄),而目前貝萊德管理的資產規模超過
1萬億美元。
2020年9月14日美國金
融海嘯風暴被美國銀行以
440億美元併購,從此世界
最大之券商步入歷史。
2020年1月1日美國銀行併
購美林證券完成。目前美
林集團的業務包括:證券
經紀、交易及承銷,投資
銀行、資產管理、私營企
業股權投資及保險承銷。
•形式:投資銀行、破產保護
•成立時間1850年
•沿革:
賣牛商人之子亨利·雷曼(Henry
Lehman)以乾貨起家後涉及棉花貿易。
•早在1883年,雷曼已成為咖啡交易所成
員之一,到了1887年公司還加入紐約證
券交易所。1899年,則開始首筆公開招
股生意,為國際蒸汽泵公司招募優先股
和普通股。
高盛銀行
•形式:銀行控股公司集團
•創立:1869
•在全球23個國家和地區(含
美國)設有代表處;包括紐
約、芝加哥、法蘭克福、倫
敦、東京、台北、北京、上
海和香港。

高盛銀行的特色
•首次公開募股。高盛還成為了當時最喜
歡招聘名牌商學院MBA學位學生的公司
之一。
•最先開始發明了類似現在對沖基金使用
的投資風險管理。
•紐約洋基隊投資顧問
高盛在2020年夏天通過大量賣空次級抵押
貸款券中獲利。高盛在美國的次貸危機中獲得
巨額利潤的決策人。高盛提出了高達40億美元
「賭注」在可能要崩潰的主要市場,賣空抵押
貸款相關的證券。到2020年夏天,高盛說服同
業相信自己的觀點並對持懷疑態度和周圍的風
險管理人員交談。最終這一決定避免了公司遭
受次級抵押貸款的巨大損失,具然在證券及主
要市場投資大幅虧損的情況下,依靠賣空次級
抵押貸款債券而使公司在2020年仍然獲得了不
可思議的淨利潤。
中央銀行是一個政府銀行的代表,因此
各國對於央行的稱謂不盡相同,例如:
臺灣稱中央銀行、日本稱日本銀行、美
國稱連準會、新加坡金融管理局;但是
其職責接相同。
中央銀行
中央銀行
聯邦準備系統
•聯邦準備系統(FederalReserveSystem),是美國
的中央銀行體系。由美國國會通過1913年的《聯
邦準備法案》而創設,以避免再度發生類似1907
年的銀行危機。
•聯邦準備系統包括:「聯邦準備系統理事會」
(BoardofGovernorsoftheFederalReserve
System)、「聯邦公開市場委員會」(Federal
OpenMarketCommittee)、「聯邦準備銀行」
(FederalReserveBanks)、約三千家會員銀行、
及三個諮詢委員會(AdvisoryCouncils)。美國聯
邦準備系統是以私有形式組織的行使公共目的的
政府機構。美國政府雖不擁有美聯準的股份,但
美聯準的94%利潤(2020年總利潤為450億美元)
轉交給美國財政部,剩餘6%用於給會員銀行發放
股息;同時,美國政府任命美聯準的所有高級雇
員。班·柏南克(BenShalomBernanke)為現任美
聯準理事會主席。
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