财务管理---第五章 对外投资管理-文库吧
2024-10-01 19:45 本页面
【正文】 1()1(1 —— 有价证券信用等级 1）债券的评级 债券的评级是指评级机构针对债券的风险程度和利息率的高低，对债券的质量做出的评价。 债券的等级一般可以分为： AAA、 AA、 A、 BBB、 BB、 B、 CCC、CC、 C九个等级，从前到后质量依次下降。 2）优先股的评级 优先股的评级是证券评估机构对优先股的质量做出的评价。 3）短期融资券的评级 短期融资券的评级是指对期限在一年以内的债券的评价。 4）普通股的编类排列 普通股的编类排列是证券投资机构按照各种股票的收益和红利的水平不同，对股票进行编类排列。 三、有价证券投资的决策 1）债券投资的目的 2）债券投资的特点 3）债券的估价 ⑴一般情况下的债券估价模型 例 55欣荣公司要对某债券进行投资，该债券的面值为 1 000元，票面利率为 7%，期限为 6年，市场利率为 6%，按复利计息，每年获得利息，到期还本。要求计算该债券的价值并确定该债券的市场价格为多少时企业可以投资。 I=1 000*7%=70（元） P=70*(P/A,6%,6)+1 000*(P/F,6%,6) =70*+1 000* =1 （元） 该债券的价值为 1 ，该债券的市场价格只有低于 1 元时，企业才可以投资。 ⑵ 到期时一次还本付息且不计复利的债券估价模型 例 56欣荣公司要对某债券进行投资，该债券的面值为 1 000元，票面利率为 7%，期限为 6年，市场利率为 6%，利息按单利计算，到期一次还本付息。要求计算该债券的价值并确定该债券的市场价格为多少时企业可以投资。 P=(1 000+1 000*7%*6)* (P/F,6%,6) =1 420* =1 （元） 该债券的价值为 1 ，该债券的市场价格只有低于 1 ，企业才可以投资。 ⑶ 折现发行时债券的估价模型 例 57欣荣公司要对某债券进行投资，该债券的面值为 1 000元，无票面利率，按折现方式发行，期限为 6年，期内不计利息，到期只按面值偿还，市场利率为 6%。要求计算该债券的价值并确定该债券的市场价格为多少时企业可以
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