金融市场FinancialMarkets【PPT课件】

2020-11-23 10:14:23 本页面

【导读】現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-1. 金融發展趨勢及變革。電腦及通訊科技的進步。金融外在環境的主要變化。金融業的主要因應措施。金融自由化係指,放寬或解除不必要的金融管制,減少不必要的金融干預,創造公平競爭之金融環。境,以增進資金配置效率。圖3-2利率的不確定性。31-90天期商業本票利率。年(月)平均放款利率平均存款利率存放款利差。係指金融市場的參與者能跨越國界,在世界各地。封閉體系轉變為開放體系。外國人可至國內從事金融活動。國際或區域金融中心之建立。自從布列頓森林制度瓦解之後,國際資本移動日。益增加已成為國際金融體系的主要特點。不論在資本流入或資本流出方面,均以新興及開發中。就資本淨移動而言,新興及開發中國家從原本資本淨。流入國家,變成最主要的淨流出國家;日本持續扮演。資本淨流出角色;美國則是最主要的資本淨流入國家,經營更具彈性且靈活。銀行業務綜合化的利弊。以多樣化產品滿足客。業務不熟悉或過度競爭。經濟力量過於集中。利益衝突與利益輸送



【正文】 現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-1
金融市場
FinancialMarkets
3
C
H
A
P
T
E
R
金融發展趨勢及變革
金融自由化
金融國際化
金融革新
銀行業務綜合化
金融整合
學習內容
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-3
科技環境
電腦及通訊科技的進步
網際網路的興起
社會文化
消費者意識抬頭
消費習慣改變
政治環境
法規解除
鼓勵合併
經濟環境
金融自由化
金融國際化
金融外在環境的主要變化
合併
購買
策略聯盟
金融整合
金融業務綜合化
綜合化銀行
金融集團
控股公司
專業分工
金融革新
商品創新
交易創新
機構革新
管理革新
金融業的主要因應措施
圖3-1金融外在環境的主要變化及金融業之回應
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-4
金融自由化
金融自由化係指,放寬或解除不必要的金融管制,
減少不必要的金融干預,創造公平競爭之金融環
境,以增進資金配置效率。
利率自由化
匯率自由化
業務自由化
管制自由化
金融自由化
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-5
圖3-2利率的不確定性
0
2
4
6
8
10
12
14
16
19701975198019851990199520202020
%
31-90天期商業本票利率
2009/2
1年期存款利率
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-6
表3-1台灣銀行業存放款利差的演變
年(月)平均放款利率平均存款利率存放款利差
1982
1985
1990
1995
2020
2020
2020
2020(1~3)
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-7
金融國際化的意義
金融國際化
係指金融市場的參與者能跨越國界,在世界各地
的金融市場上籌措、調度及運用資金。
金融國際化的涵意
封閉體系轉變為開放體系
國人可至國外從事金融活動
外國人可至國內從事金融活動
國際或區域金融中心之建立
本國貨幣國際化
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-8
國際資本移動
自從布列頓森林制度瓦解之後,國際資本移動日
益增加已成為國際金融體系的主要特點。
國際資本移動概況:
不論在資本流入或資本流出方面,均以新興及開發中
國家成長最為快速(見圖3-4及3-5)。
就資本淨移動而言,新興及開發中國家從原本資本淨
流入國家,變成最主要的淨流出國家;日本持續扮演
資本淨流出角色;美國則是最主要的資本淨流入國家,
其次為歐元區及英國(見圖3-6)。
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-9
圖3-6國際資本淨流入及淨流出概況
-1500
-1000
-500
0
500
1000
1500
199719981999202020202020202020202020202020202020
新興及開發中國家
歐元區
英國
日本
美國
10億美元










現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-10
資本帳自由化的好處
國際資本自由移動,有助於提升資金配置效率
企業的籌資管道較多元化
資本流入可促進國內投資,有利於經濟成長
促進國內金融部門的發展
讓國內企業及投資人有全球性思維
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-11
資本帳自由化的負面影響
導致總體經濟的不穩定
財政政策效果被削弱
不利中小企業
影響國內儲蓄意願,助長投機風氣
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-12
成功開放資本帳之前提
健全國內總體經濟體質,強化財政基礎
縮小國內外金融市場條件之差距
健全國內金融市場制度
符合國際慣例
強化市場調節能力
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-13
資本帳自由化之原則
資本流入自由化應在資本流出自由化之前或同時
長期資本自由化應在短期資本自由化之前
直接投資自由化應在證券投資自由化之前
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-14
金融革新的意義
金融革新可簡單分為金融業務革新與金融制度革
新,金融業務革新又可分為技術革新與商品
創新。
金融革新
金融業務革新
金融制度革新
技術革新
商品創新
圖3-7金融革新的內容
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-15
金融革新的背景
科技的進步
規避管制
規避利率、匯率風險
顧客的需求
規避資本的要求
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-16
金融創新的可能好處
成功的金融創新能提高金融機構獲利
滿足企業及個人投、融資需求
提供風險規避與風險管理工具
透過適度信用擴張,促進經濟發展
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-17
金融創新可能的問題或缺失
財務槓桿過高
透明度不足
商品結構過於複雜
金融機構欠缺適當風險管理,甚或違背穩定經營
原則
欠缺縝密的金融監理機制,或金融監理跟不上金
融創新
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-18
金融業對金融自由化及國際化的因應
金融業務綜合化
擴大營運規模與服務品質
推動作業自動化
擴大營運據點
發展全球化策略
合縱連橫策略
強化資產負債管理
強化財務結構
找尋市場利基
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-19
銀行業務綜合化
所謂銀行業務綜合化或百貨化,係指銀行經營業
務除傳統銀行存放款等業務外,並擴及證券、基
金(信託)、保險、新種金融商品、資產組合管理
及財務諮詢顧問等業務。
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-20
銀行業務綜合化的模式







綜合銀行模式
金融集團模式
控股公司模式
專業分工模式
金融集團和金融控股公司最主要的差別,在於前者得經營「非金
融業務」,惟金融業務的營收必須占集團營收半數以上;而後者
基本上不得經營非金融業務。
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-21
金融控股公司
金融控股公司係金融「業務綜合化」的一種模式,也是
「金融整合」的一種方式。
我國金融控股公司的分類:
銀行控股公司
保險控股公司
證券控股公司
成立金融控股公司的預期效益(專題):
擴大金融經濟規模
強化專業分工
經營更具彈性且靈活
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-22
銀行業務綜合化的利弊
•以多樣化產品滿足客
戶需要
•「規模經濟」效益
•增加業務交流、互補
優點
•業務不熟悉或過度競爭
•經濟力量過於集中
•利益衝突與利益輸送
•風險蔓延
•風險管理不易
•金融監理不易
缺失與問題
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-23
圖3-8銀行與證券業務分離──防火牆的建立
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-24
圖3-9防火牆的崩潰
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-25
銀行與證券業務分離的爭論
•公平原則
•促進競爭
支持銀行進入
證券業的論點
•風險考量
•防止利益衝突
•資金成本的差異
反對銀行進入
證券業的論點
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-26
經濟大蕭條、葛拉斯─史迪格法及次貸
危機(金融櫥窗)
美國政府於1933年頒布葛拉斯─史迪格法(Class-
SteagallAct),嚴格區隔商業銀行與投資銀行的業務
壁壘。該法案的用意主要有三︰
資業務,降低經營風險;
投資業務所可能發生之利益衝突;
體質。
該法案於1999年廢止後,美國的商業銀行藉由大量購
併進入投資銀行業務領域,投資銀行大冒風險之企業
文化盛行,埋下日後「次級房貸風暴」的種子。
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-27
金融業購併風潮的幾個現象(補充)
金融業的購併風潮仍持續中
購併案件愈來愈大
「國內」購併多於「國際」購併
「同業」購併多於「異業」購併
「成功的」購併案並不多於「失敗的」案例
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-28
圖3-10選定國家前5大銀行資產的市場占有率(市場集中度)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
台灣美國加拿大德國法國義大利西班牙英國
1998
2020
%
資料來源:Bankscope.
說明:此處以前5大銀行資產占整體銀行總資產的比重,來衡量銀行的市場集
中度。
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-29
金融整合的主要原因
•降低成本
•增加營收
•多角化降低經營風險
•增加市場占有率
•改善經營體質
內部因素(金融機
構本身的因素)
•新科技的發展
•管制合併法令的解除
•國際經貿組織的崛起
•經濟整合的盛行
外在因素
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-30
金融整合的風險與衝擊
•法律風險
•財務風險
•文化與管理差異的風險
對個別機構
的風險
•系統性風險升高
•降低競爭
•不利消費者
•不利中小企業融資
•對央行貨幣政策的影響
對金融體系
的衝擊
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-31
金融整合的風險與衝擊(續)
常見金融業購併失敗的因素
因大量裁員,造成客戶流失
購併價格過高
承受太多不良放款及資產
文化整合失敗
購併法規與政策的不確定性
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-32
項目金融機構合併法金融控股公司法
立法目的
擴大金融機構經濟規模、經
濟範疇與提升經營效率,及
維護適當之競爭環境
為發揮金融機構綜合經營效
益,強化金融跨業經營之合
併監理,促進金融市場健全
發展,並維護公共利益
整合屬性同業合併異業整合
適用對象
或範圍
適用對象:(包括
信託投資公司、農漁會信用
部)。。。

得投資之事業:。2.
票券金融業。。4.
信託業。。
業。。
事業。。
表3-4金融機構合併法與金融控股公司法之主要內容與比較
現代金融市場.Chapter3金融發展趨勢及變革3-33
以「銀行」
業務為主的
金控
以「保險」
業務為主的
金控
以「證券」
業務為主的
金控
開發金控
中信金控
台新金控
玉山金控
永豐金控
華南金控
第一金控
兆豐金控
元大金控
富邦金控
國泰金控
新光金控
國票金控
日盛金控
圖3-11台灣金控公司及其分類(2020年4月底))
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