【经济贸易】金融市场学课件 金融市场知识-文库吧
2025-12-18 00:07 本页面
【正文】 五、金融市场的发展趋势 金融市场的国际化 金融市场的全球一体化 资产证券化？？？ 金融创新不断发展 各类机构对金融市场的影响日益加强 第二节金融市场主体 个人与家庭 企业 政府 存款性金融机构 非存款性金融机构 中央银行 非存款性金融机构 一、保险公司 二、投资银行 三、投资基金 四、养老基金 非存款性金融机构 一、保险公司 保险公司是以收取保险费，建立保险基金，对发生保险事故进行经济补偿的金融机构。保险不是储蓄、慈善和救济，而是一种特殊的投资制度。 保险公司有两种基本类型：人寿保险公司和财产保险公司。其投资的策略是不同的。 （一）人寿保险公司的投资 投资活动 人寿保险产品主要为短期的意外险、健康医疗险和长期的寿险产品、年金产品等。其中后者占保险公司保费收入的绝大比例。因此，人寿保险公司的现金流具有相对可测性。 保险公司是负债经营，传统经营观念和法律都要求保险公司奉行谨慎原则，因此一般选择中长期、小风险的投资品种，主要购买政府公债和信用级别较高的公司债券，并且长期持有。而不介入风险较大的股票市场。 近年来，情况有所变化，比如美国一些大的人寿保险公司为提高投资业绩，在股票市场频繁参与短期交易，同时利用各种套期保值工具规避风险。 对于中国保险公司来说，投资领域相对较窄。 第一，从保险公司自身来说，都是新成立不久，或开展业务不久，离集中赔付期较远。虽然现在资金相对充裕，但未来潜在风险较大。 第二，我国政策对于保险公司的投资有严格的限制， 《 保险法 》 规定资金运用限于银行的存款、买卖政府债券、金融债券等，不能用于设立证券经营机构和向企业投资。 由于利率一降再降，而保单签订时利率平均为 8%以上，保险金不仅不能增值，连保值都不可能。 于是政策允许商业保险基金投资于股票型投资基金，进行平稳过渡。 现在，政策允许商业保险公司 入市投资 。 （二）财产保险公司的投资 由于其资金来源多为一年以内短期资金，而且理赔不可准确预测，因此投资时注重金融工具的流动性和收益性。 二、投资银行（下一节讲） 三、投资基金 简述 定义：它是这样一种机构，把许多投资者的不同的投资份额汇集起来，交由专业的投资经理进行操作，所得收益按投资者出资比例分享。其本质是一种金融信托。 投资基金最初产生于英国，但目前最发达的是美国。不同国家和地区对其称谓不同。 美国称为“共同基金”（ mutual fund),或投资公司（ investment panies)。 英国和香港称为“单位信托基金” (unit trust)。 日本和台湾称为“证券投资信托基金” 大陆称为投资基金（ investment fund) 投资基金的种类 开放式投资基金：投资者可以随时购买和赎回 封闭式投资基金：发行数额是固定的，但可以通过二级市场流通。 基金的投资策略 基金发行人必须向投资者说明基金投资的目标以及投资策略。 股票基金：成长性（投资于有增长潜力的股票）收入型（投资于高红利的股票） 如大成价值增长、大成蓝筹稳健、大成沪深 300指数等基金 债券基金 货币市场基金 投资基金的监管 美国 1940年 《 投资公司法 》 规定，投资公司都在联邦一级监管。 SEC是具体的监管部门，对于投资基金的信息披露、利润分配、投资目标、收费标准等许多方面进行监管。 美国对基金的监管很严，要求基金的招股说明书必须使用浅显易懂的语言，不许使用晦涩的法律语言。对基金要经常进行检查，并在新闻媒体上刊登。 四、养老保险机构 养老保险机构也叫养老基金，是一种类似于人寿保险公司的专门的金融机构，是为支付养老金而设立的。有的国家由国家设置，是一个国家机构，如新加坡；美国有联邦政府设置的，也有州政府设置的，也有私有机构。 无论什么性质的养老保险机构，如果完全依靠缴纳的资金，是无法维持退休金的支付的（面临利率风险、通货膨胀风险等），必须将养老基金在金融市场进行投资，保值增值才能得以维持和发展。因此，养老保险机构已经成了非常重要的投资机构，任何国家都是如此。 美国的养老基金的投资 美国养老基金的投资收入是免税的，现金流也是可以预测的，倾向于购买普通股票、长期债券和房地产，并长期持有。但由于养老基金的特殊性，其投资受到严格的监管。必须在谨慎的原则下高度分散地投资于高等级的普通股、公司债券和政府债券上。 中国的社保基金的投资 在我国社保基金主要由两部分组成。 社会保障基金：资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨款、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益，同时确定从 2021年起新增发行彩票公益金的 80%上缴社保基金。 2021年颁布 《 全国社会保障基金投资管理暂行办法 》 ，对其投资作了明确的规定： 银行存款和国债投资不低于 50%； 证券投资基金和股票投资不得高于 40%； 企业债、金融债券投资不得高于 10% 其中，风险小的投资（约占 60%）由社保基金理事会直接运作，风险较高的投资（约占 40%）则委托专业性投资管理机构进行投资运作。 附注 社会保险基金。它是指社
教学课件相关推荐
鄂ICP备17016276号-1