上市公司财务分析长城汽车公司财务分析毕业论文-文库吧

【正文】 存在分歧和冲突，协调难度必然加大，甚至可能爆发贸易战和汇率战。（二）行业发展市场表现：（市场瞬息万变，以2012年4月12日为例，下同）近三个月累计涨跌幅近三个月最大涨幅近三个月最大跌幅上证指数%%%汽车行业%%%长城汽车%%% 根据上图和上表长城汽车的市场表现在汽车行业里面是很活跃的。%，%的水平，也同样高于上证指数；而近三个月的最大跌幅也远低于汽车行业均值，同样低于上证指数；近三个月的累积涨跌幅略低于行业水平，从此可以看出，长城汽车上市A股是一支潜力股，大有升值的可能，但它涨幅幅度又太大，同样存在不可预知的风险，可谓股市有风险，入行需谨慎。财务状况（每股收益 元）汽车行业*ST盛润A宇通客车江铃汽车上汽集团京威股份长城汽车每股收益行业排名123459每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值该比率反映了每股创造的税后利润、比率越高，表明所创造地利润越多。根据上图和上表不难看出长城汽车每股状况排名靠后，在行业排名第九，，相差甚远；也落后于上汽集团，它所创造的利润在同行业中是较少的。每股收益的高低与发行股票的多少事分不开的，长城汽车在2011年首发A股，这对每股收益有一定影响，从而影响了它的财务状况，排名靠后。但有提高的可能。估值水平（市盈率 倍）汽车行业*ST盛润A上汽集团华域汽车悦达投资华菱星马长城汽车估值水平行业排名123457  一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。就上图和上表而言，估值水平太高，排名靠后，远高于上汽集团。可以单纯得出长城汽车投资回收期长，投资风险较大，股票的投资价值也较小。但相对于广阔的汽车行业来说，排名前十，其估值水平是相当好的了。公司规模（总市值 元）汽车行业上汽集团比亚迪广汽集团长城汽车华域汽车长安汽车公司规模1666亿739亿561亿417亿266亿224亿行业排名123456从上图所选六个同行业公司来看，长城汽车的公司规模排名第四，市总值达到417亿人民币，仅是上汽集团的四分之一，属于中等偏下水平。但他在整个汽车行业中所占比分较高，再加上公司近年实行扩张化策略，长城汽车市场增值指日可待。 根据以上四个方面的分析，我们可以基本得出长城汽车在汽车同业中的具有举足轻重的地位：市场表现活跃，A股上涨势头劲足；每股收益稳中有升，行业排名第四，财务状况良好；市盈率排名前十，估值水平相对较高；公司规模行业第四，实力力雄厚。二、 公司概况(一)公司简介 长城汽车是长城汽车股份有限公司的简称，长城汽车的前身是长城工业公司，是一家集体所有制企业，成立于1984年，主要从事改装汽车业务。长城汽车是中国首家在香港H股上市的民营整车汽车企业、2011年首发A股，国内规模最大的皮卡SUV专业厂、跨国公司。公司下属控股子公司20余家，员工18000多人，目前拥有6个整车生产基地（皮卡、SUV、CUV，轿车、 MPV），2007年产能达到40万辆。具备发动机、前后桥等核心零部件自主配套能力。（二）、主要产品目前公司的产品中，形成了迪尔、赛铃、赛酷、风骏四大系列皮卡，柴油机、汽油机、两驱、四驱四大系统，大双、中双、小双、一排半、大、小单排、厢式等七种规格，一网打尽国内皮卡品种。 　　在SUV系列大家族中，已经搭成了4个平台：赛弗SUV、赛骏SUV、赛影RUV、哈弗CUV，两驱、四驱多个品种。 其中表现出色的就是哈佛H3 和哈佛H5 以及新出的H6三、报表分析A、资产负债表分析 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。由于它反映的是企业某一时点的财务状况，因此又称为静态报表。这种静态报表只是静态的反映出变动的结果，至于财务状况发生了何种变动，变动原因又是什么，只有通过对资产负债表进行分析才能明白。所有我们要了解一个公司，必须要对其进行财务分析。 长城汽车资产负债合并表报 表11(注：该公司在各大财务信息网站只有最近三年的财务报表)科目/报告期2009,12,312010,12,312011,12,31货币资金 7,107,086,3,094,616,2,591,785,交易性金融资产 1,177,应收票据 8,702,977,7,726,100,3,237,728,应收账款 679,370,326,995,147,826,预付款项 360,600,354,834,428,883,其他应收款 650,401,1,202,085,24,081,存货 2,776,681,2,103,680,1,589,925,其他流动资产 95,896,16,250,156,706,流动资产合计 20,374,192,14,824,563,8,176,936,长期股权投资 70,038,146,763,236,870,投资性房地产 6,413,2,079,固定资产 7,392,381,5,360,201,4,182,730,在建工程 3,050,225,1,952,520,1,085,234,无形资产 1,869,266,1,110,650,994,226,商誉 2,163,2,163,2,163,长期待摊费用 18,267,2,117,797,递延所得税资产 351,908,297,215,290,699,非流动资产合计 12,760,665,8,873,711,6,792,722,资产总计33,134,857,23,698,275,14,969,658,短期借款 75,596,交易性金融负债 1,953,应付票据 3,977,526,3,375,709,1,177,300,应付账款 6,033,540,4,903,563,3,095,400,预收款项 2,711,470,2,439,879,1,320,489,应付职工薪酬 501,866,341,030,176,478,应交税费 283,940,179,056,3,097,应付利息 59,536,92,应付股利 37,742,11,341,其他应付款 852,932,411,995,449,885,一年内到期的非流动负债 26,458,25,783,22,865,其他流动负债 266,265,170,779,144,461,流动负债合计 14,713,538,11,887,493,6,477,008,其他非流动负债 1,399,815,1,410,476,654,490,非流动负债合计 1,399,815,1,410,476,654,490,负债合计 16,113,353,13,297,969,7,131,498,实收资本(或股本) 3,042,423,1,095,272,1,095,272,资本公积 4,463,795,2,564,781,2,564,781,盈余公积 1,583,245,1,215,563,1,166,372,未分配利润 7,653,974,5,143,097,2,768,028,少数股东权益 284,395,385,158,245,497,外币报表折算价差 6,329,3,566,1,791,所有者权益(或股东权益)合计 17,021,503,10,400,305,7,838,159,负债和所有者(或股东权益)合计 33,134,857,23,698,275,14,969,658,(一)财务状况变动横向比较分析评论 从资产方面进行分析评价长城汽车股份有限公司整体规模呈扩张状态。根据表21， 、 ，%、%，增长幅度大。进一步分析各类或各具体项目对公司资产变动的影响，可以发现：（1）流动资产变动值得关注。在各类项目中，、 元，%、 %，增长幅度大，特别是2010年相对于2009年，%，是影响全部资产增加的主要因素，%、 %， %、 %。显而易见，总资产的增加大部分是由流动资产的增加所导致的，因而使该公司的整体资产的流动性增强。就货币流动资产各组成项目看，注意的是：① 货币资金项目。2011年相对于2010年2010年相对于2009年增减变动对总资产的影响率（%）增减变动对总资产的影响率（%）金额百分比金额百分比从上表中可以得知从2010年到2011年货币金额呈现上涨的趋势。2010年相对于2011年增减幅度较大，%，随着企业规模的不断壮大所需要的货币资金就越多，所以该企业2010年增加的货币资金主要是为了扩大该企业的规模。%，变化幅度很大，超出了正常规模扩大所需要的货币资金量，这一变化主要是由于该企业本年发行人民币普通股（首次）募集资金所致。虽然货币资金的持有量增加有利于加强企业的偿债能力，但是过多的货币资金持有量会导致企业的获利能力下降。从该公司2011年年度财务报告可以看出该公司只使用了募集资金总额的很少一部分，说明该公司资金运用率低。②应收账款项目。2011年相对于2010年2010年相对于2009年增减变动对总资产的影响率（%）增减变动对总资产的影响率（%）金额百分比金额百分比从上表可得知应收账款科目从2010年至2011年增减幅度过高，%、%，2010年增长幅度过大可能是因为：2009年受2008金融危机的影响，销售不景气，而2010年得以恢复，所有2010年相对于2009年来说增长过大。长城汽车股份有限公司2011年的年度报告对此过高的增长幅度的解释为：主要系本集团出口业务采用信用销售方式，本年出口销量增加而引起应收账款的增加所致。从2011年年度报告可知：该公司2011年和2010年应收账款的账龄约98%都在一年以，该公司对大部分的应收账款都计提坏账准备，并且坏账准备率比较合适。由此可以得出以下结论：A、该企业的销售额越来越大；B、由于应收账款越多被客服占用的资金也就越大，该公司的应收账款对总资产的影响率不大，造成资金周转不畅的可能性小；C、应收账款的增加，提高了该公司的收入。D、但同时存在着产生坏账的危险（尤其是该公司连续两年过高的应收账款增长），增加了该公司应收账款的管理难度和成本；③ 其他应收款2011年相对于2010年2010年相对于2009年增减变动对总资产的影响率（%）增减变动对总资产的影响率（%）金额百分比金额百分比()以上上两表可以得出长城汽车股份有限公司2010年至2011年增减幅度起伏比较大，%，%,引起2011年变动的原因是: 收回保定创新长城资产管理有限公司股权欠款。但是2010年的变动幅度过大，且变动对总资产的影响率比较大，%，而且2010年的其他应收款余额远远超过应收账款余额，因此初步判断该企业可能存在利用其他应收款操作利润的情况（由于2011年首发A股，所有没有2010年的财务报告等相关资料只能初步判断）。④存货项目长城汽车上汽集团2011201020092011存货27766815632103680427158992530029,256,881,总资产331348577152369827500714969658895318,633,180,存货增长率（%）存货占总资产比%营业增长率（%）从上表可知：该公司的存货占总资产的比率比较稳定，大概在9%左右，和同行业的存货水平相同，表明该公司的存货持有量比较合适。%，%，连续两年增长幅度都比较大，与该公司同期的营业增长率相比较，可知2010年的存货增长率比较合理，而2011年存货增长的原因是：主要系本集团本年的整车生产规模增加所致。从该公司的2011年度财务报告也可知存货中的原材料、在产品与库存商品的增减变是同方向的，同时也计提了存货跌价准备并且正确，表明该公司生产经营情况正常。结论：该公司的存货结构合理，存储量比较合适，生产经营情况正常。（2）非流动资产① 长期股权投资2011年相对于2010年2010年相对于2009年增减变动对总资产的影响率（%）增减变动对总资产的影响率（%）金额百分比金额百分比() () 从上表可知：该公司长期股权投资是呈现出递减的规律，增减幅度较大，%，%。引