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上市公司财务报表分析论文-文库吧

2024-06-27 10:59 本页面


【正文】 能力,这是十分关键的。财务报表分析主要是针对公司财务部分提供的财务报表,分析部门要使用专门的分析方法对报表中的数据进行分析,使用这种方法在一定程度上可以解决公司的问题。财务报表分析结果的准确程度和公司提供财务信息的真实情况有很大的关系,通过分析我们可以知道公司在过去的发展情况,还可以根据财务分析对现在企业的经营情况进行调整,除此之外还可以为企业未来的发展提供帮助。而这种方法可以把大量的报表信息转变成更加准确的信息,从而大大降低决策者判断的失误率。从以下几个方面来对企业的财务报表分析进行论述:其一,这门学科是一门综合性和交叉性学科,同时涵盖了会计学、经济学和企业管理学的理论知识;其二,该分析方法目前已经形成了一套理论体系,并且这种理论体系逐渐得到一定程度的发展与完善;其三,目前在对这种方法进行实施的过程中已经拥有较完善的方法体系;其四,这种分析方法具有较完善、较客观的资料依据,而财务报表就是其最有价值的参考信息;其五,这种分析方法具有明确的目标和方法,并且其所产生的作用也显而易见。财务报表分析的主体、对象和目的财务报表分析的主体非常多,涉及到各行各业的企业、单位和个人,比如上市企业、政府机构、投资者等等,他们开展财务报表分析的最终目的是获得自己所需要的信息。财务报表是针对财务信息进行分析的,详细地来讲就是报表中的数据和指标,另外,还包括后面相关的辅助信息和审计报告信息等内容。财务报表的作用主要就是主体提供企业或者单位更加准确、客观的运营信息和财务状况信息,而这些信息对报告使用者开展经济判断非常有利,可以为经济活动决策提出正确的参考依据。财务报表分析的原则和步骤财务报表分析的原则是:(1)坚持实事求是,一切从实际出发;(2)不能因为一个问题否定全部;(3)将公司的各个事情都联系起来,这样容易分析问题;(4)以一种发展的目光看待问题,不能以一种固有的模式来思考问题;(5)主要使用定量分析,但是还要考虑定性分析,这样才能取得很好地结果。财务报表分析的一般步骤如下:(1)明确分析的目的;(2)收集有关的信息;(3)通过对分析目的的分割得到各个独立的部分,进而实现适时分配的目的;(4)深入研究各个部分的联系;(5)对这几个部分进行综合考虑,一起进行分析;(6)在进行判断时,不能参杂自己的看法,要从事情的本质来处理问题,这样得出的结果更加准确,可以为以后的研究提供帮助。(二)财务报表分析的指标财务报表分析的指标包括很多方面的内容,一般情况下仅仅对以下三个指标进行考量,分别如下:偿债能力指标与公司利益相关的各个主体都十分重视公司的偿债能力,因为如果公司的偿债能力比较差,那么很容易出现公司不能按时偿还债务,公司就会陷入倒闭的危险之中,这样会损害各个主体的利益,这是公司的每个人都不愿意看到的。(1)流动比率企业的流动资金和负债的比值就是流动比率,这个比率和企业的短期偿债能力有很大的关系,流动比率越大,企业的短期偿债能力就越强,这说明公司的发展比较顺利。(2)速动比率速动比率对于公司的偿债能力也有一定的影响,公司的流动资金是包括存货资产的,将这部分资产扣除之后再除以公司的流动负债就是速动比率。对流动资产中存货部分进行扣除的原因包括以下三点:其一,这部分货物已经报废,并且还在处理的过程中;其二,存货已经过时,市场上的价格已经大幅度变化。通过以上分析可得,对流动资产中存货部分进行扣除这一方法可以增强短期偿债能力的可靠性。盈利能力指标企业盈利能力指的就是企业的获利能力,可以对企业的长远发展进行正确的衡量,主要包括以下几点:(1)净资产收益率从净资产收益率可以看出企业的盈利能力,收益率越高,投资者的收益就越高,这对于投资者来说是非常有利的。(2)每股收益每股收益是最直接反映公司收益的指标,这个指标越高,说明企业发展的越好,公司的盈利越多,盈利能力越强。(3)主营业务比率主营业务是企业发展的重点,对于企业的长远发展十分重要,主营业务比率越高,说明企业发展越稳定,不容易出现动荡。营运能力指标营运能力对于企业来说非常重要,投资者在进行投资时都会考察企业的营运能力,营运能力越高,企业的发展情况越好。(1)应收账款周转率从应收账款周转率可以间接的反映出公司营运能力,公司的销售额与应收账款的比值就是应收账款周转率。(2)总资产周转率对于公司而言,资产的周转效率是非常重要的,公司的资产周转快说明公司的销售能力比较强,公司的存货变现的速度比较快。(三)财务报表分析所依据的资料人们在对于财务报表进行分析时一般会分析以下几个方面:企业的资产负债情况、现金流量情况以及公司的财务报表等等。会计报表附录,比如会计相关政策、资产处理状况等等。其他相关信息,比如企业资料、发展目标以及所在市场状况等等。三、万科公司基本情况介绍(一)公司简介万科是一个房地产公司,公司在1984年成立,发展速度非常快,在短短几十年中,万科已经成为我国最大的房地产公司,并且是第一个上市的房地产公司。目前为止,万科已经在全国二十多个城市建立分公司,并且不仅仅涉及房地产行业,还在多个领域发展,规模非常大。在房地产行业,万科的销售额首先突破千亿大关,这些年间,万科的成就非常大。例如万科在国际很多奖项中获得好评,并且在国际市场上拥有一定的地位。现在万科开始进行低碳发展,这样的发展肯定会在一定程度上降低公司的盈利能力,但是对于环境是非常有利的,这说明万科在积极的承担社会责任。(二)财务状况固流结构分析企业在经营的过程中均拥有大量的固定资产,同时还具有一定的流动资产确保其运营畅通,而这两者的比值就是固流结构。不同企业的固流结构不一样,万科公司固流结构如下表所示。(表1)万科固定资产/流动资产的比例年份201220132014比例 注:此数据来源于网易财经万科A(000002)资产负债表通过对上表进行分析可知,万科在近三年的固流比率连续下降,而这一现象恰好说明该企业的流动资金不断增加,进而说明该企业的资金成本称递减的趋势,最后可以间接说明万科成功把自身的风险降到最低。流动资产结构分析企业在运营的过程中牵涉到很多资金,另外,企业还具有强大的流动资产,而前者与后者的比例就是所谓的流动资产结构。企业在发展经营的过程中会遇到资金结构的变化,而对这种状况的分析就被成为流动资产结构分析。在分析的过程中一般充分对前、中、后期的相关状况进行对比和分析,万科流动资产的详细状况件表2。(表2) 万科流动资产情况年份货币资金应收账款净额预付款项净额其它应收款净额存货净额流动资产合计2012%%%%%130,323,279,2013%%%%%205,520,732,201,322014%%%%%282,646,654,855,19 注:此数据来源于网易财经万科A(000002)主要财务指标从上表内容可知,万科的存货净额在2014年大幅提高,这主要是受国家政策和社会经济环境影响,楼盘销售速度变慢;另外可以看出,在2014年,万科的货币资金发生严重的下滑现象,而这种现象发生主要与国家出台的宏观调控政策存在着直接的关系,如果万科想要避免这种现象的出现,那么就需要使整体的运营状况得到改善。应收账款分析应收账款主要是指公司应该向购买单位收入的账款,公司在经营的过程中很容易接触到应收账款,因为公司之间的交易一般金额比较大,很多公司都不能一次性付清交易款,而公司为了将自己的产品销售出去就会让这些购买企业先支付一部分资金,对于剩余的部分资金则在以后再进行付款。该企业在这方面的具体内容见表3。(表3) 万科应收账款与收入比年份201220132014比例 注:此数据来源于网易财经万科A(000002)资产负债表 通过分析万科的应收账款数据我们可以知道,万科在2013年底,应收账款价值大概有十六亿元,到了2014年底,万科的应收账款价值是十五亿元,和2013年相比下降了一些,之所以出现这样的情况,主要是因为万科对应收账款进行了管理,使应收账款的利用率得到更大程度的提升,而企业出现死账的概率就会大大降低,最终使企业得到更加稳定健康的生存与发展。通过研究我们发现,万科的应收账款质量和其他公司相比存在很大的优势,这说明万科一直在注重应收账款的管理。四、万科公司财务报表分析(一)偿债能力分析公司的偿债能力是公司财务报表中非常重要的因素。银行在给公司办理贷款时,一般都会检查公司的偿债能力,偿债能力有短期和长期之分。短期偿债能力分析(表4) 万科短期偿债能力分析年度2012年2013年2014年流动资产362773744420465946480570流动负债259833573289218334565403货币资金522915444365416271525速冻资产流动比率速动比率现金比率 2014年流动比率=46480570247。34565403= 2014年速动比率=(4648057032308754)247。34565403= 2014年现金比率=(6271525+689530037)247。34565403= 注:此数据来源于网易财经万科A(000002)主要财务指标企业利益相关者对所在企业偿债能力的大小非常重视。一般情况下,如果企业在这方面的能力较低,那么在经营的过程中所面临的困境就比较多,进而对企业的盈利状况造成一定程度的影响,甚至大大降低盈利率,而这些相关者的利益也会受到牵连。这是他们不希望看到的,所以他们非常关注公司的偿债能力。公司的流动比率是一个比较重要的因素,不同的人对流动比率有不同的看法,对于债权人来说,他们希望流动比率越大越好,因为流动比率大,说明公司不缺资金,这样就很难出现公司破产的情况。从上表中万科的流动比率来看,其流动比率很稳定,没有出现特殊的情况,但是由于我国对房地产进行宏观调控,造成很多建筑行业的流动性普遍比较差,很多房产都没有变现,万科也不例外,流动性开始下降,导致很多资金都被占用,活动资金比较少。因此,速动比率可以为企业提供更可靠的理论依据。企业在发展的过程中存在速动资产,并且还拥有一定的负债,而这两者的比例就是速动比率。不同的人对速动比率的认定也是不一样的,从万科的数据中可以看出,万科的存货储备比较多,这就占据了万科很多流动资金,直接导致公司速动比率比较低。我们知道房地产企业都是在房子封顶之后才开始进行销售,这样就造成开发商在早期根本没有收益,一直在支出,如果没有充足的资金储备将会造成公司资金周转困难的局面,这会影响到公司的发展。从公司的现金比率中也可以反映出公司的偿债能力,现金比率的设定并不是越多越好,因为如果公司资金比较高,就会造成资源没有得到有效的利益,这是资源的浪费,对于企业来说是不利的。经过事实证明,现金比率在百分之二十左右是最好的,这样不仅可以保证公司又较强的还债能力,还不至于公司的资源浪费。从万科的数据中可以看出,在2013年,万科的现金比率低于百分之二十,从现金比率来看,万科的偿债能力有一定的下降,但是如果我们综合考虑万科的预收账款和现金比率可以发现,万科的偿债能力并不差。综上所述,万科的三项比率并不是太好,主要是因为最近几年,万科一直在开发新的地产项目,投资非常大,公司的现金流量比较小,这是万科需要加强的地方。长期偿债能力分析公司的资产结构、经营情况、资金流转稳定性等因素都会影响公司长期偿债能力,所以我们在对公司的偿债能力进行分析时要对这些因素都要分析。公司的持续经营是为公司带来利润的源头,如果公司停止经营,根本不会获得任何利润,所以公司的经营情况会对公司的资金有很大的影响,自然会影响到公司的偿债能力。除此之外,公司的投资总额能够反映出公司可承受风险能力的大小,投资总额越多,承受风险的能力越大。(表5) 万科长期偿债能力分析资产负债率有形资产净值债务率权益负债比率权益乘数债务偿付比率利息保障倍数2012年年末2013年年末2014年年末注:此数据来源于网易财经万科A(000002)主要财务指标和杜邦分析报告现在很多公司都是负债经营,公司的负债的规模对于公司的发展有定的影响,如果公司负债比率比较高,这说明公司大部分资产都是通过贷款获得的,公司的投资者非常希望看到这样的局面,因为这样他们的压力就会小很多,但是对于企业债权人来讲,其所承担的风险将大大增加。通常来说,公司的负债规模不能大于百分之七十,但是通过研究万科最近几年的负债率可以发现,其负债规模已经超过百分之七十,公司的债权人承受很大的风险,市场不景气是造成这种结果的原因之一。偿债保障比率也能够在一定程度上反映公司的情况,从表中我们可以看出万科的这一因素变动比较大,非常不稳定,出现这种状况和房地产市场不稳定有一定的关系,但是如果一直出
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