某上市公司财务分析概述-文库吧

【正文】 以确认、记录与反映。将未实际发生的交易或经济事项在会计报表中加以反映，该等会计报表就是虚假的， 不真实的， 更谈不上是公允的。例如，银广夏2000年度会计报表将天津分公司未实际发生的生物淬取产品交易计入在内，因此构成了情节十分严重的虚假陈述。再比如说，深科技1995年度会计报表将当期并未实际发生的巨额科研开发费计入利润表管理费用当中，大大压缩了当年实际取得的经营成果，被投资者视为隐瞒报告期利润或人为操纵利润。什么是“会计标准国际化”？泛泛地讲，会计标准国际化就是全面接受国际会计标准的过程。推动会计标准国际化的主要力量来自于全球资本市场一体化。在中国加入WTO之后，国内证券市场将融入全球资本市场，一方面更多的国内企业将赴境外市场发行证券，同时更多的外资企业也将获准在国内证券市场发行上市，另一方面境外投资者也将进入国内证券市场开展投资活动。如果继续执行与国际会计标准差别较大的、太多“中国特色”的会计标准，以本土化对抗国际化，不仅中国公司到境外发行股票、债券难以获得外国投资者的认同，加大筹资成本，而且外资进入国内证券市场也会面临价值判断上的中外差异，不利于引进外资。如此等等，中国证券市场的全球一体化进程将受到严重阻碍。此外，忽视会计标准国际化，过分强调会计标准本土化，对出口也可以产生重大影响，主要是指中国产品的进口国根据中国企业所遵循的会计标准不符合国际会计标准而导致出口价格低于公允成本的情况，对中国企业实行反倾销制裁，进而削弱中国产品出口。以发展经济学的观点看，出口增长缓慢不利于一国特别是发展中国家的经济增长。目前，中国会计标准国际化的重点在于会计准则国际化，审计准则国际化的程度高于会计准则。国内《企业会计准则》与《国际会计准则》的主要差别在于，前者在资产的会计计价与财务报告披露方面尚未全面实行公允价值与公允列报原则，依然强调会计计价基础是历史成本与真实列报原则；后者要求资产的会计计价必须是公允价值，财务报告披露必须遵循公允列报原则。值得注意的是，以历史成本作为资产的会计计价基础虽然可以满足财务报告对真实性与真实价值的要求，但不一定能够满足公允性与公允价值的要求。然而，真实的未必是公允的，但公允的一定是真实的。比如说，一项市场交易价格为100 元的原料，如果上市公司从关联方以95 元的价格获得，并以此作为计价基础，那么，95 元只是真实价值，但不是公允价值，以95 元编制的财务报告只能说是真实列报，但不是公允列报；而公允价值为100 元，以100元编制的财务报告才称得上是公允列报。进一步说，如果以95 元计价，意味着上市公司报告期存在5 元的虚假陈述嫌疑。不仅如此，即使上市公司按照100元的市场交易价格计算购买时的原料存货价值，但是，到报告期末，假如该原料的市场交易价格或可变现净值下跌到90 元，继续按照100 元的历史成本价值计算其资产负债表日（指期末日）的帐面价值（指期末数）是真实的但不是公允的，并因此存在10 元的虚假陈述嫌疑，必须计提10 元的存货跌价准备并相应在当期利润表中确认为费用，并将帐面价值调整到90 元才是公允价值。因此，在很大程度上，中国会计标准国际化就是全面接受国际会计标准关于公允价值计价与公允列报的影响。财务报表财务报告财务会计报告是上市公司董事会向社会公众（投资者）公开披露或列报的全面反映报告期财务事项的规范化文件。除了在证券募集说明书中披露的财务会计报告之外，上市公司应当按年度定期披露年度财务会计报告、上半年中期财务会计报告和季度财务会计报告。内容一份完整的财务会计报告应当包括：1． 独立审计报告；2． 会计报表；3． 会计报表附注。除非上市公司拟进行中期分配，或再融资，或证监会要求，中期财务会计报告无须提供审计报告。季度报告无须接受独立审计，也无须提供全面的会计报表附注。财务报表会计报表是对企业经营活动的结构性财务表述，上市公司会计报表的目的是提供有助于广大投资者及其他使用者进行投资及相关经济决策的本公司财务状况、经营成果和现金流量等信息。内容根据国内企业会计制度，完整的会计报表内容包括：会计报表①资产负债表②利润表③利润分配表④现金流量表⑤资产减值明细表⑥股东权益增减变动⑦应缴增值税明细表⑧分部报表对于投资者来说，需重点关注的会计报表是资产负债表、利润表、现金流量表以及资产减值明细表。资产负债表资产负债表是总括反映公司在一定日期全部资产、负债和所有者权益信息的会计报表。它表明公司在某一特定日期所拥有的经济资源、所承担的经济义务和公司所有者对净资产的要求权。资产负债表就象给公司拍摄的一张“照片”，基本反应了公司在某一特定日期的财产分布景象，但对于这一日期之前和之后的财产状况无法揭示。投资者从这张“照片”中，可以清楚看到公司拥有的各种资产、负债以及公司所有者能够拥有的权益。格式资产负债表是公司最主要的综合财务报表之一。它是一张平衡表，分为“资产”和“负债＋所有者权益”两部分。资产负债表的“资产”部分，反映企业的各类财产、物资、债权和权利，一般按变现先后顺序表示。负债部分包括负债和股东权益两项。其中，负债表示公司所应支付的所有债务；股东权益表示公司的净值，即在偿清各种债务之后，公司股东所拥有的资产价值。三者的关系用公式表示是：资产＝负债＋股东权益资产负债表列报的数据全部为时点数，即截止报告期末的数据。其具有标准格式。主要项目资产指由企业支配的、能够为企业带来未来经济利益、能以货币计量的经济资源。它包括财产、债权、其他权力等。资产表现的形式有多种：货币资金、应收帐款、存货、固定资产等。资产是一种能够以货币计量的经济资源。凡不能用货币量化的经济资源，就不能列入公司的资产，如人力资源等。资产又是一种公司拥有或控制的经济资源。“拥有”的经济资源，是指公司对资产具有产权，而“控制”的经济资源，主要是指融资租赁取得的资产。如果一项资产的未来经济利益很可能流入企业，其成本和价值也能够可靠地计量，就应当在资产负债表内确认为资产。如果支出在本期已经发生，但不会在下期有经济利益流入企业，就不应当在资产负债表内确认为资产，而应当在利润表内确认为费用。比如说，如果期初确认的一项固定资产到期末显示已不会为上市公司带来经济利益，或失去了继续使用的价值，就应当从资产负债表中核销掉，并将核销金额在利润表内确认为费用，减计利润。短期资产与长期资产资产的基本分类大致是按照流动性进行的，分为短期资产与长期资产。短期资产又称流动资产，是指现金及预期能在一年或者超过一年的一个经营周期内全部转变为现金或者运用的资产。包括：货币资金、短期投资、应收票据、应收股利、应收利息、应收帐款、其他应收款、预付帐款、应收补贴款、存货、待摊费用、待处理流动资产损失、一年内到期的长期债权投资、其他流动资产。资产能够带来未来经济利益的支出费用不能够带来未来经济利益的支出如上资产负债表W 公司的报表显示，公司流动资产价值60 亿元，约占公司资产的90%以上，公司资产的变现能力看起来相当不错。长期资产长期资产是不可能在一年内全部转变为现金的资产，包括：长期投资指将资金投入不可能或不准备在一年内变现的资产，包括股票投资、债券投资和其他投资。固定资产指使用期限在一年以上，单位价值在规定的标准以上，并在使用过程保持原来物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。无形资产指不具有实物形态的非货币性资产，如专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术以及商誉等。递延资产递延资产是指不能全部计入当年损益的应当在以后年度内分期摊销的各项费用，包括租入固定资产的改良及大修费用支出等。其他资产公司的其他资产是指除流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产以外的长期资产。分析要点1．在流动资产当中，凡是超过一年而不能转变为现金的资产，如帐龄超过一年的应收帐款、其他应收款、预付帐款等，可能具有不良资产的性质，而且帐龄越长，不良程度越高。2．长期资产中，如果在约定的期限内不能为企业带来经济利益，同样可能具有不良资产的性质。比如，迟迟不能按计划竣工的在建工程，就是不良资产，其中可能存在减值因素，应当将可变现净值低于历史成本的金额确认为费用或减值准备，减计本期利润。值得一提的是，之所以将应收款项在应收帐款之外进一步作明细分类，是由于应收帐款仅限于与营业性收入有关的应收款项，不能与其他类别的应收款项混同。短期投资与长期投资短期投资指各种能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证券以及不超过一年的其他投资。短期投资的变现能力非常强，因为公司可以随时在证券市场出售，因此这些有价证券，常被人们称为“准现金”。目前我国对短期投资已采用成本与市价孰低的原则计价，也就是说，比较当初购入短期投资的实际成本与目前这些短期投资的市场价值，以其中较低的一个价格，作为这些短期投资目前在帐面上的价值。这种计价原则的实际影响就是，公司进行的短期投资如果涨了，仍然以原有投资时的价格反映；如果跌了，就将市价低于成本的部分作为短期投资跌价准备，以现有的价格反映，并将跌价准备的损失计入公司当年费用。这就是当前会计体系中谨慎性原则的体现，强调以保守甚至悲观的态度来看待公司的盈利和资产情况，不考虑公司可能获得的收益，但一定要反映公司可能遭受的损失，在会计报表中打一个提前量。（公司采用的会计政策，都会在公司的财务报告之会计报表附注中加以说明，目前这些内容在上市公司的年报中一般位于注册会计师的审计报告之后。）长期投资指以现金或非现金形式投入的不可能或不准备在一年内变现的资产，包括股权投资、债券投资和其他投资。股权投资即公司以购买股权或股票的形式对外投资。债券投资是公司以购买债券的形式对外投资。其他投资是指公司除债券和股票投资以外的投资。公司对外长期投资除投资持有时间有别于短期投资之外，其投资的性质与目的亦与短期投资不同。公司进行短期投资主要是利用正常经营中暂时多余的资金，购入一些不是公司本身业务上需要、但能随时变现的财物，以供经营周转之用，同时达到谋取一定利益的目的。而公司进行长期投资不是公司利用正常经营中暂时闲置的资金以谋求一定的投资收益，也不是作为调节工具在面临营运资金需要时成为随时补充的资金来源，而是公司在财务上合理调度和筹划资金，参与并控制其他公司经营决策， 实现某些经营目的的重要手段。公司进行长期投资的目的具体表述为：（ 1）影响和控制其他公司的重大经营决策。（ 2）加强和其他公司的经济联系，以保证本公司的原料基地和销售市场。（ 3） 积累整笔资金， 以供特定用途之需。（ 4） 为扩大经营规模做准备。投资收益指公司对外投资所取得的收入或发生的损失。包括公司持有的短期股票和债券带来的收益以及长期股权投资及长期债权投资带来的收益。公司短期持有的股票和债券，一般在出售或到期收回时，按实际收到的金额与实际成本的差额确认投资收益。公司长期股权投资持有期间投资收益的确认因核算方法而异。若采用成本核算，在被投资单位宣告发放现金股利或分派利润时，按应收股利额确认投资收益；若采用权益法核算，应按公司分享的被投资单位当年实现的净利润确认投资收益。出售或收回股权投资时，按实际收到的金额或确定的资产价值与股权投资帐面价值的差额，确认投资收益。公司长期债权投资在债权持有期间，应于每期末按应计利息额加上折价摊销额或减去溢价摊销额， 确认投资收益。当投资的可变现净值低于成本或帐面价值时，公司按额计提短期投资跌价准备及长期投资减值准备，冲减投资收益。在出售或到期收回投资时，投资减值准备同时结转计入投资收益。应用分析较高的投资收益在一定程度上反映了公司良好的投资业绩与管理。但是，若公司过于依赖投资收益来维持公司的业绩，那么就会有“不务正业”的嫌疑。例如，上海某一上市公司2000 年主业亏损5 千多万， 元/股的收益。这种依靠短期投资行为来维持公司生计的经营方式，能否实现公司的长远发展呢？显然，投资者应对此打上一个大大的问号。应收款项应收款项是公司资产负债表中另一个重头戏，包括应收票据、应收股利、应收帐款和其他应收款等内容。应收款项的出现，是现代会计中权责发生制的体现。在现代会计体系下，并不以发生现金的实际收入和支出，作为公司确认收益和费用的标准。如果公司已经按照合同或约定向对方提供服务或产品，而且这些服务或产品的价值也可以明确计量，不管公司是否已经从对方收到这些服务或产品的款项，公司就应该将这些服务或产品的价值计作收入，并将与这些服务或产品有关的支出计作成本或费用，这就是权责发生制。权责发生制最大的问题就是公司帐面利润与现金收益的脱节，因此必须以现金流量表补充说明公司的现金状况。应收票据是公司提供产品或服务收到的商业票据，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票，可提前向银行贴现或到期向银行兑付，也可背书转让。由于我国目前信用链薄弱，商业票据市场并不发达，很多企业之间的款项结算都不采用这种方式，只有对一些保持长期业务关系、资金实力雄厚、信誉较好的企业，企业才会接受对方出具的银行承兑汇票。应收股利是公司投资的企业已宣布发放实际尚未发放的股利。应收帐款是资产负债表的一个重要内容。投资者在分析上市公司的资产负债表时，要对销售货物中的应收帐款情况作具体分析。一方面，同上述应收票据一样，增加应收帐款是一种促销手段，是提供给销售商的优惠条件，可以减少存货、加速资金周转。另一方面，应收帐款也可能带来损失。应收帐款的存在，相应会减少公司的投资机会。因为公司的资金如不占用在应收帐款上，可存入银行获取利息或投资其他项目取得相应收益。应收帐款的存在，还会增加公司的管理费用。在实现商品赊销前，一般要对客户的信用情况进行分析调查，由此会产生一定的费用支出。有时为了追讨欠款会发生开支等等， 这些都会引起公司管理费用的增加。应用分析应收帐款收回也是有风险的，按照国际惯例，一年以上的应收帐款和其他应收款，有较大的坏帐可能，容易产生财务状况恶化的不良后果。此外，公司也可能因为债务人的死亡或破产而无法收回其债权。这里值得一提的是，如果存在巨额重大回收风险的应收款项，注册会计师往往会就此对公司出具非标准审计报告。例如，2000 年年报中，注册会计师就在审计报告中对