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【正文】

定该项目产品的盈亏平衡点及最大盈利点。  解：根据盈亏平衡定义，有 F（ x） =C（ x）  即：  得 x1=3740， x2=7060，即产品的盈利区域介于3740~7060之间 20 0 3 )( xxxF 066 00 02700 )(00 00 000 222xxxExxxx)( xxxC  根据最大盈利点的含义，当产量达到最大盈利点时，应  解得 x=5400，即当产量达到 5400时是利润达到极值时的产量  则求得的产量是利润最大时的产量 066 00 02700 )(00 00 000 222xxxExxxx0270 0 )(39。  xxE)(39。39。 xE二、优劣盈亏平衡分析 对若干个互斥方案进行比选的情况下，如果是某个共有的不确定因素影响这些方案的取舍，则可以进行 优劣盈亏平衡分析 。 设定多个（比如两个）的经济效果都受到某个不确定性因素 x 的影响； 选定一个经济效果指标 E（ 比如总成本、 NPV），其是以 x 为自变量的函数即 ； 通过方程 求得临界值； 决定方案的取舍。 二、优劣盈亏平衡分析 xfE xfxf 21 二、优劣盈亏平衡分析 方案 年固定成本 （万元） 单位变动成本 （元） 年总成本 A 800 10 TCA=800+10Q B 500 12 TCB=500+12Q C 300 15 TCC=300+15Q 例题 2 要求： 分析各方案适用的生产规模和经济性。 二、优劣盈亏平衡分析 0 Q TC Qn Qm L M N A B C   万件万件其中：总成本最低方案时当总成本最低方案时当总成本最低方案时当是临界点与如右图所示3020nmnnmmnmABQC 生产某种产品有两种方案： A初始投资 50万元，预期每年净收益 15万元； B初始投资 150万元，预期每年净收益 35万元。该产品 市场寿命 具有较大的不确定性，如果给定的基准折现率为 15%，不考虑期末资产残值，试就 项目寿命期 分析两种方案取舍的临界点。 二、优劣盈亏平衡分析 例题 3 二、优劣盈亏平衡分析 这就是以项目寿命期为共同变量时 A和 B的 盈亏平衡点 ，由于 B年净收益较高，所以项目寿命期的延长对 B方案有利。 如果根据市场预测项目寿命期少于 10年，应采取 A方案；在 10年以上，采用 B方案。  年由 10)%,15,/(35150)%,15,/(1550xN P VN P VxAPN P VxAPN P VBABA 敏感性分析 概述 敏感性分析的一般步骤 敏感性分析的方法 所谓 敏感性分析 ，是指通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的经济效果评价指标的变化幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。 若某个不确定性因素的小幅度变化就导致经济效果的较大变动，则其为敏感性因素。 一、敏感性分析概述 二、敏感性分析的一般步骤 确定分析指标 选定不确定性因素，并设定其变化范围 计算因素变动对分析指标的影响幅度 确定敏感性因素 综合评价，选择可行的优选方案 确定分析指标 由于敏感性分析是在确定性分析基础上进行的，因此其分析指标与确定性分析使用的指标相同，包括 NPV、 NAV、 IRR、 投资回收期 等。 选定不确定性因素 选择不确定性因素的标准 ① 对经济效果指标影响较大的因素 ② 准确性难以把握的因素 对一般工业项目来说，敏感性因素可以考虑从下列因素中选定，并根据实际确定其变化范围。 投资额 产量及销售量 项目建设期、 投产期、达到设计能力所需时间等 产品价格 经营成本 ，特别是变动成本 寿命期 寿命期末资产残值 折现率 汇率 选定不确定性因素 计算因素变动对分析指标的影响幅度 计算不确定因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的方案经济效果指标的变动，建立一一对应的数量关系，并用图或表形式表示出来。 确定敏感因素 判别敏感因素的方法有两种 相对测定法 绝对测定法 相对测定法 设定要分析的不确定性因素均从确定性分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅度相同，比较在 同一变动幅度下 各因素的变动对经济效果指标的影响，据此判断方案经济效果对各因素变动的敏感程度。 确定敏感因素 绝对测定法 设定各因素均向对方案不利的方向变动，并取其有可能出现的对方案 最不利 的数值，据此计算方案的经济效果指标，看其是否可达到使方案 无法被接受 的程度。如果某因素可能出现的最不利数值能使方案变得不可接受，则表明该因素是方案的敏感因素。 确定敏感因素 综合评价，比选方案 根据敏感因素对技术项目方案的经济效果评价指标的影响程度，结合确定性分析的结果作出进一步的综合评价，寻求对 主要不确定性因素不太敏感的比选方案。 三、敏感性分析的方法