上市公司财务分析经典案例课件-文库吧

【正文】 年以上，由于对方难以支付，也只好全额计提坏帐准备。 • 2．在经营来往中迟迟拖欠应付款项。 • 3．让上市公司为大股东借款提供担保。 5/6/2023 31 公司存货是否越少越好？ • 存货是上市公司流动资产中重要的项目。 它所占的金额通常占流动资产的大部分，一般可达到流动资产金额的 50%80%。但存货是流动资产中变现能力较差的一种。存货过多，会影响上市公司资金的使用效益和利润的可靠性；存货过少，又会影响公司的生产经营。因此，为了提高公司效益，满足经营的需要，必须确定一个合理的存货量。 5/6/2023 32 对上市公司固定资产分析有哪些要点？ • 固定资产分析中，我们主要分析固定资产的折旧，因为固定资产折旧方式的不同，将直接影响公司的盈利，影响每股的收益。 • 作为投资者在分析公司固定资产时， 一要看固定资产采用什么样的折旧法。 加速折旧法能较快收回公司的投资，减少固定资产的无形损耗，但这种方法增加了公司成本、费用的支出，一定程度上减少了同期的上市公司利润和税收支出。二要看固定资产使用年限的确定是否合理，有时由于公司经营不善，导致利润减少。如果人为延长固定资产折旧年限，就意味减少了每期的折旧额，从而减少了成本费用的支出，使得公司盈利出现虚增。 5/6/2023 33 如何看待公司的无形资产？ • 投资者在分析上市公司无形资产时， 要看记入无 • 形资产的内容是否确切，无形资产的摊销期是否符合实际情况。如专利权，随着科技迅速发展，影响了专利权的实际使用年限。此外，还要看无形资产的利用效果如何。 5/6/2023 34 怎样判断上市公司筹资是否合理？ • 公司经营者必须在筹资所导致的股权稀释与借债融资的本金及利息的要求之间仔细权衡。 当然必须认真地考虑现存的债务杠杆作用。由于决策对公司未来的成功是决定性的， 投资者对推动公司成长的筹资方法给予更多的关注。 • 那么，公司借债怎样较合理呢？ 5/6/2023 35 简单评估公司的资本（债务及主权资本）结构 • 1．首先要做的评估是，公司的资本结构是否与 • 其发展阶段及行业要求相符。 • 2．融资通常只适用于那些从其经营中产生现金 • 流量的公司。 5/6/2023 36 利润及利润分配表 • 利润及利润分配表是提供企业一定会计期间利润或亏损信息的会计报表。反映企业截止报告期末利润分配和未分配利润结余情况。利润表列报的数据均为时期数，即报告会计期间发生的数据。 5/6/2023 37 格 式 5/6/2023 38 主要项目 • 收益： 5/6/2023 39 主要项目 • 利得是扣除了相关费用的收益，包括主营业务利润、其他业务利润、营业利润、投资收益、营业外收支净额、利润总额、净利润等。 • 企业正常经营活动产生的。例如，营业利润、股权投资收益是企业正常经营活动产生的利得； • 企业非正常经营活动产生的利得：变卖短期投资和转让长期投资获得的利得性收益，以及转让或变卖除长期投资以外的非流动资产获得的营业外收支净额。 • 利得也可以是通过会计政策、会计估计及其变更产生的，比如因有价证券估值产生的收益，因延长固定资产折旧期限或降低折旧比例产生的利得，因转回资产减值准备产生的利得等等。 利 得 5/6/2023 40 主要项目 • 如果经济利益的减少与一项资产的减少或一项负债的增加相互连带，并且能够可靠地计量，就应当在利润表内确认为费用。 • 不是所有与一项资产的减少或一项负债的增加相互连带的都是费用 • 区分资本性支出称和收益性支出。 费 用 5/6/2023 41 主要项目 费 用 的 分 类 5/6/2023 42 主要项目 • 损失是指企业在正常经营活动之外发生的符合费用定义的其他经济利益减少项目，包括因人为和自然灾害形成的经济利益减少项目，因处理资产形成的经济利益减少项目，因会计政策、会计估计及其变更而形成的经济利益减少项目。 • 后者又包括因缩短固定资产折旧期限或提高折旧比例而形成的经济利益减少项目，因采用帐龄法随应收款项帐龄延长等原因提高坏帐准备计提比例而形成的经济利益减少项目，以及因核销其他资产减值损失而形成的经济利益减少项目等。 损 失 5/6/2023 43 各项目及含义 • 主营业务收入 指企业销售商品的销售收入和提供劳务等主要经营业务取得的收入总额。 • 营业成本 指企业已销售商品和提供劳务等主要经营业务的实际成本。 • 主营业务税金及附加 指企业应由销售商品、提供劳务等负担的税金，包括营业税、消费税、城市维护建设税等。 • 主营业务利润 指“ 1 项 2 项 3 项”的余额。 • 其他业务利润 指企业除销售商品和提供劳务等主营业务外的其他业务收入和扣除其他业务成本及应负担的费用、税金后的净收入（如为净支出应以“ ”号表示）。 • 营业费用 指企业在销售商品过程中所发生的应由主营业务负担的各项销售费用 ,如广告费。商业企业在进货过程中发生的应由企业负担的运输费、装卸费、包装费、保险费等。 5/6/2023 44 各项目及含义 • 管理费用 企业为组织和管理企业生产经营所发生的管理费用，包括 企业的董事会和行政管理部门在企业的经营管理中发生的，或者应当由企业统一负担的公司经费（包括行政管理部门职工工资、折旧费、修理费、物料消耗、低值易耗品摊销、办公费和差旅费等）。 • 财务费用 指企业在生产经营过程中发生的一般财务费用，如利息支出、汇兑损失及金融机构手续费。 • 营业利润 指“ 4 项 +5 项 6 项 7 项 8 项”的余额。 • 投资收益 指企业以各种方式对外投资所得取的收益，其中包括分得的投资利润、债券投资的利息收入以及认购的股票应得的股利等。 • 营业外收入 • 营业外支出 • “营业外收入”项目和“营业外支出”项目，反映企业业务经 营以外的收入和支出。 5/6/2023 45 各项目及含义 • 利润总额 指企业在一定期间的经营成果，包括营业利润、投资净收益和营业外收支净额。利润总额指“ 9 项 10 项 +11 项 12 项”的余额。 • 净利润 指企业实现的净利润，“ 13 项 14 项” 所得税。 • 年初未分配利润 应与上年利润分配表“未分配利润”项目的本年实际数一致。 • 公积金转入数 指企业按规定公积金弥补亏损以及用公积金分配的股利数。 • 可分配利润 指企业可用于最后分配的利润。 • 所得税 反映企业年度内计入损益的所得税费用。所得税税率正常情况下为 33%。 • 提取法定盈余公积金 指企业按规定比例从税后利润提取的公积金。 • 可供股东分配 指企业最后用于股东分配的利润。 • 已分配优先股股利的利润 反映分配给优先股股东的股利。 5/6/2023 46 各项目及含义 • 利润总额 指企业在一定期间的经营成果，包括营业利润、投资净收益和营业外收支净额。利润总额指“ 9 项 10 项 +11 项 12 项”的余额。 • 净利润 指企业实现的净利润，“ 13 项 14 项” 所得税。 • 年初未分配利润 应与上年利润分配表“未分配利润”项目的本年实际数一致。 • 公积金转入数 指企业按规定公积金弥补亏损以及用公积金分配的股利数。 • 可分配利润 指企业可用于最后分配的利润。 • 所得税 反映企业年度内计入损益的所得税费用。所得税税率正常情况下为 33%。 • 提取法定盈余公积金 指企业按规定比例从税后利润提取的公积金。 • 可供股东分配 指企业最后用于股东分配的利润。 • 已分配优先股股利的利润 反映分配给优先股股东的股利。 5/6/2023 47 各项目及含义 • 提取任意盈 余 公 积 金 • 反映企业按照股东会议决议提取的任意盈余公积金。 • 已分配普通股股利 • 反映企业按照股东会议决议，分配给普通股股东的股利。 • 未分配利润 • 指本年企业未分配转入下年待处理的利润。 5/6/2023 48 常见问题分析 影响上市公司利润的因素有哪些？ 5/6/2023 49 • 受现行中国会计准则指引，国内上市公司与会计估计有关的费用包括八项（即所谓“八项计提”） • 短期投资减值准备 • 应收款项坏帐准备 • 存货跌价准备 • 长期投资减值准备 • 固定资产减值准备 • 无形资产减值准备 • 在建工程减值准备 • 委托贷款减值准备。 与会计估计有关的费用 实际上还远不止这 8项，需要引起投资者高度重视 5/6/2023 50 与会计估计有关的收益 • 与会计估计有关的收益是指因会计估计而增加的经济利益项目，包括本期资产减值的准备转回数（参见“资产减值准备明细表”）、有价证券重估增值以及因延长固定资产折旧期限或无形资产摊销期限而在本期增加的经济利益。 5/6/2023 51 与会计估计无关的收益、费用 • 通常是经由交易产生的，或者是企业在正常经营活动中进行的交易，或者是企业在非正常经营活动中进行的交易，如转让或变卖非流动资产。 • 对于许多主营业务盈利能力较差的中国上市公司来说，一度形成的趋势是，在非正常经营活动中进行的交易所产生的收益对报告期利润的影响很大。遗憾的是，这一趋势对证券市场的正常发展有害。 5/6/2023 52 注 意 • 值得一提的是，随着会计标准国际化进程的不断深入，与会计估计有关的收益、费用对上市公司利润的影响程度明显加大，相反，与会计估计无关的收益、费用对上市公司利润的影响程度同以往相比明显下降。这是广大投资者务必关注的上市公司业绩动向。 • 对利润表中与会计估计有关的费用、收益给予密切关注，是会计标准国际化对财务分析提出的新的要求，也是上市公司财务分析的新思路 。 5/6/2023 53 什么是股东权益？ • 股东权益亦称产权、资本，是指上市公司投资者对公司净资产的所有权。它表明公司的资产总额在抵偿了一切现存债务后的差额部分，包括公司所有者投入资金以及尚存收益等。 • 包括实收资本、资本公积、盈余公积及未分配利润四个部分，并在资产负债表上得以反映。 • 实收资本 包括国家、其他单位、个人对公司的各种投资。 • 资本公积 包括公司接受捐赠、法定财产重估增值等形成的股东权益。 • 盈余公积 是从净利润中提取的，具有特定用途的资金，包括法定盈余公积、任意盈余公积和公益金。 • 未分配利润 是公司净利润分配后的剩余部分，即净利润中尚未指定用途的、归股东所有的资金。 常见问题分析 5/6/2023 54 什么是股东权益？ • 股东权益亦称产权、资本，是指上市公司投资者对公司净资产的所有权。它表明公司的资产总额在抵偿了一切现存债务后的差额部分，包括公司所有者投入资金以及尚存收益等。 • 包括实收资本、资本公积、盈余公积及未分配利润四个部分，并在资产负债表上得以反映。 • 实收资本 包括国家、其他单位、个人对公司的各种投资。 • 资本公积 包括公司接受捐赠、法定财产重估增值等形成的股东权益。 • 盈余公积 是从净利润中提取的，具有特定用途的资金，包括法定盈余公积、任意盈余公积和公益金。 • 未分配利润 是公司净利润分配后的剩余部分，即净利润中尚未指定用途的、归股东所有的资金。 常见问题分析 5/6/2023 55 公司发放股票股利对股东权益有什么影响？ • 股票股利是上市公司以发放股票形式向股东进行的分配。股票股利并不直接增加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的增加，因而不是公司资金的使用，同时也并不因此而增加公司的财产，但会引起股东权益各项目的结构发生变化。 常见问题分析 思考：中国上市公司为什么热衷发放股票股利？ 5/6/2023 56 现金流量表 • 现金流量表是提供企业一定会计期间内现金及现金等价物流入、流出信息的会计报表。 • 一个公司是否有足够的现金流入是至关重要的，这不仅关系到其支付股利、偿还