金融学课件第2讲金融市场(已修改)

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第 2讲 金融市场 FINANCIAL MARKETS 教学要点   金融资产特征；金融市场功能和分类  金融衍生工具   证券价值评估原理  有效市场假说  投资组合理论  资本资产定价模型（ CAPM） 167。 1 金融市场概述 金融市场  是集中和分配借贷资金的 要素市场 ，通过金融资产交易在全社会范围内 实现实物资源的配置  有广义和狭义之分  利率是该市场的 “ 价格 ” ，也是联系各个子市场的纽带  有形市场和无形市场 金融市场交易对象－金融资产  与实物资产相区别  也称金融工具或金融产品  分为基础性金融资产和衍生金融资产  价值决定中与实物资产联系是否密切  金融市场 “ 泡沫 ” 的产生与破灭  两大功能  实现资金和资源的重新分配  在资金重新分配过程中分散或转移风险 金融资产特征  货币性和流动性  货币性指其可以用作货币，或者容易转换成货币行使交易媒介或支付手段 [变现 ]的功能  流动性指迅速变现而不致遭受损失的能力，通常以金融资产交易的买卖差价以及市场活跃程度等来衡量  偿还期限  指在进行最终支付前的时间长度  对金融资产的购买者而言，偿还期从持有日起到该工具到期日止  金融资产的到期日  两种极端情况：零到期日和无限到期日  存在提前到期的可能  风险性  指购买金融资产的本金有可能遭受损失  主要有信用风险和市场风险  金融风险通常还包括法律风险、流动性风险和操作风险等  收益性  持有金融资产意味着拥有对未来收益的要求权，以收益率来衡量 金融市场的功能  调剂资金余缺，实现资源配置  实现风险分散和风险转移  确定价格，发现金融资产的内在价值  提供流动性  降低交易成本 金融市场运作流程  三类市场参与者  最终投资者  最终筹资者  中介机构  两种融资活动  直接金融  间接金融 直接金融 间接金融 盈余 单位 赤字 单位 直接融资工具 直接融资工具 货币 资金 货币 资金 货币 资金 货币 资金 间接融资工具 间接融资工具 金融市场分类  根据交易期限，分为货币市场和资本市场  根据交割期限，分为现货市场和期货市场  根据政治地理区域，分为国内金融市场与国际金融市场  根据金融资产品种，分为信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场、外汇市场等 货币市场  票据和贴现市场  商业票据分为真实票据和融通票据；银行承兑可降低风险  贴现融资  国库券市场  可转让大额存单市场  回购市场  正回购交易 /逆回购交易  银行间拆借市场 资本市场  股票市场  交易所交易 /场外交易；主板市场 /二板市场  债券市场  政府债券与公司债券  初级市场和二级市场  初级市场实现融资；二级市场实现金融资产流动性  初级市场与二级市场紧密地相互依存，具有价值发现功能 衍生金融工具  迅速发展的根本原因  规避和管理金融风险的需要  政府逐渐放松管制，金融业竞争加剧的影响  金融理论发展 [期权定价公式问世 ]的推动  四种主要衍生工具  远期 /期货 /