货币金融学课件第五章(人大)(已修改)
2025-08-28 00:26 本页面
【正文】 金融市场功能与结构 第 5章 2 主要问题 金融市场的功能 金融市场的构成 主要的货币市场 主要的资本市场 主要的外汇市场 第 ５章 金融市场的功能与结构 3 重要术语 金融市场 债务市场 股权市场 一级市场 二级市场 场内交易市场 场外交易市场 货币市场 资本市场 外汇市场 第 ５章 金融市场的功能与结构 4 金融市场的功能 提高资源配置效率 金融市场 是资金由盈余单位向短缺单位转移的市场。 金融市场履行的基本经济功能是：从那些由于支出少于收入而积蓄了盈余资金的人那里把资金引导到那些由于支出超过收入而资金短缺的人那里。 第 ５章 金融市场的功能与结构 5 金融市场的功能 提高资源配置效率 在直接融资中，借款者在金融市场上向贷款者出售证券（也称为金融工具），直接向贷款者借取资金，这些证券形成对借款者未来收入或资产的要求权。 第 ５章 金融市场的功能与结构 6 假设今年你储蓄了 1000元。但是，由于没有金融市场，你可能既不借款也不贷款。如果你没有用这些储蓄来赚取投资收益的机会，到头来，你仍然只有 1000元而得不到利息。然而，如果木匠张三把你的 1000元用于生产，他可以把钱用来购买一件新式工具从而缩短建房工期，由此每年赚取额外的 200元。 第 ５章 金融市场的功能与结构 7 如果你与张三取得联系，那么，你可以把1000元贷放给他，每年获取 100元的利息，这样，你们双方都能获利。你将一改过去一无所获的状况，从你的 l000元每年赚得 100元；而张三也每年多赚 100元（每年 200元额外收入减去使用这笔资金的利息 100元）并扩大了生产。 第 ５章 金融市场的功能与结构 8 金融市场的功能 增进社会福利 金融市场使资金从没有生产性投资机会的人那里流向有这种机会的人那里，从而为整个经济增加生产和提高效率做出了贡献。 金融市场使消费者能更好地利用购买时机，从而直接提高了他们的福利。 第 ５章 金融市场的功能与结构 9 金融市场的构成 债务市场和股权市场 债务市场 ，就是债务工具交易的市场，如债券市场、抵押票据市场等； 股权市场 ，就是股权类工具交易的市场，最典型的股权市场就是股票市场。 债务工具 是由借款方开出的 ,在未来某一特定日期支付一定数额货币（本金或面值）的一种契约。 第 ５章 金融市场的功能与结构 10 金融市场的构成 债务市场和股权市场 大部分债务工具是一种支付年利的协议。 债务工具包括政府债券、公司债券、以及由银行和其他商业部门发行的短期货币市场工具。这些债务工具在金融市场上交易活跃。 股票是一种持有者拥有的分享股票发行人净收益权利的股权，大部分股票是普通股。 从投资者看来，债务工具比股票更安全。 第 ５章 金融市场的功能与结构 11 一级市场和二级市场 一级市场 是公司或政府向投资者出售新发行的债券、股票等证券的金融市场 . 二级市场 是投资者相互之间交易已发行的证券的金融市场。 换言之，一级市场是证券发行的市场，二级市场是已发行证券的交易市场。在一级市场上，为了发行新债或新股，公司常常聘请能为公司提供信息和发行建议的投资银行家为其提供服务。 第 ５章 金融市场的功能与结构 12 一级市场和二级市场 二级市场是一级市场能顺利发行的基础。 首先，二级市场使金融工具更具有流动性。 其次，二级市场决定了发行企业在一级市场销售的证券的价格。 一般说来，二级市场交易量远远大于一级市场。 二级市场可分为场内交易市场和场外交易市场。 第 ５章 金融市场的功能与结构 路演（ Roadshow） IPO就是 initial public offerings:首次公开发行股票。 路演的本意译自英文 Roadshow，是国际上广泛采用的证券发行推广方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动，是在投、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手段。 在海外股票市场，股票发行人和承销商要根据路演的情况来实现以下目的： ①查明策略投资者的需求情况，由此决定发行量、发行价和发行时机，保证重点销售。 ②使策略投资者了解发行人的情况，作出价格判断；利用销售计划，形成投资者之间的竞争，最大限度的提高价格评估。 ③为发行人与策略投资者保持关系打下基础。 路演的主要形式：举行推介会。 在推介会上，公司向投资者就公司的业绩、产品、发展方向等作详细介绍，充分阐述上市公司的投资价值，让准投资者们深入了解具体情况，并回答机构投资者关心的问题。随着网络技术的发展，这种传统的路演同时搬到了互联网上，出现了 网上路演 ，即借助互联网的力量来推广。网上路演现已成为上市公司展示自我的重要平台，推广股票发行的重要方式。 15 一级市场和二级市场 我国的上海证券交易所和深圳证券交易所就是二级市场。 第 ５章 金融市场的功能与结构
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