金融市场与金融中介(13页)【PPT高清阅读】

2021-06-16 03:13:39 本页面
 

【正文】

1、实价值,买卖双方在信息公开交易公平的条件下自愿交换某项资产的现金量或等价物——大致就是资产本身的价值;可看作“最可能的”交易价格;不考虑购买者计划改进资产所带来的潜在影响价值创造资产的价值形式续投资价值investmentvalue:某项资产所有权未来收益的价值盈利能力使用价值valueinuse:资产具有某种特定用途所相当的价值交换价值valueinexchange:资产从现有机构单位分离出来的价值商誉价值goodwillvalue:企业无法估计的但能够吸引顾客的品质的总和,即企业整体价值高于其有形资产与可确指无形资产价值的部分持续经营价值goingconcernvalue:商誉之外企业作为能够存续的不会受到经营中断威胁的经营单位所具有的价值资产的价值形式续账面价值bookvalue:又称净值或账面权益,仅仅是个会计和纳税上的概念清算价值liquidationvalue:企业终止经营时将资产分别出售同时偿清负债以后所能实现的净值,分强制清算和有序清算投保价值insurablevalue:项资产发生损坏时有保险公司赔付给资产所有者的货币重置价值replacementvalue:未获得同等效用的项新资产所花费的成本,估计重置成本时要考虑资产被新材料新技术替代的可能,不同于复制价值reproductionvalue,即以当前价格为基础复制该资产所花的费用残存价值salvagevalue:项资产对当前所有者不再有用而将之出售或做其他处理时所能实现的价值,不同于清理价值scrapvalue,指资产对任何人的任何目的都不再有用不同资产价值形式之间的关系图企业各种实体价值类型与企业未来收益之间的关系企业总价值商誉有形资产的使用价值有形资产的有序清算价值有形资产的强制清算价值有形资产的清理价值可确指的无形资产价值元企业未来收益企业未来收益资产评估的基本原则选择性原则在任何项成熟的资产所有权转让中,买卖双方都对交易的达成有选择的余地——公允市场价值成立的基础重置原则个谨慎的购买者为项资产所支付的价格不会高于为重新建造效用相同的资产所必需的成本——成本法的依据替代原则项资产的价值往往是由获得同样满意的替代物所需的成本决定的——市场法的依据未来收益原则项资产的价值是对资产所有权或控制权所能带来的预期经济收益的反映——收益法的依据资产评估的般方法评估方法:成本法成本法是在估计重置成本的基础上对资产价值进行评估,通常用于金融机构的有形资产基本公式:资产市场价值=重置成本—损耗→重置成本&#;损耗率损耗包括种:▲物理损耗:由于磨损和自然的浸蚀而使资产实体发生的损耗▲功能性损耗:由于资产涉及性能的“缺陷”而形成的价值贬值▲经济性损耗:由于资产以外的各种因素造成的效用递减而产生的贬值金融领域应用:银行分支机构不能适应技术进步或环境变化而发生损耗评估方法。

2、=a+bcXXXXX+//例X年初,A公司购买了项债券,剩余年限年,划分为持有至到期投资,公允价值为无交易费用。该债券的面值,年票面利率%即每年支付利息。该债券发行方可以提前赎回,且不付罚金。A公司预期发行方不会提前赎回。假定计算确定的实际利率为%。图示见下页//年份年初摊余成本a利息收益b=a*%现金流量c年末摊余成本d=a+bcXXXXX+//X年月日,A公司修改了其现金流量,预期X年末将收回本金的%,剩余的%在X年末收回此时,X年的年初摊余成本应调整将X年及以后的金额用原利率折现/*+%+*+%+*+%+*++*+=舍入此应为X年期初数//年份年初摊余成本a利息收益b=a*%现金流量c年末摊余成本d=a+bcXXX++X金融市场与金融中介。

3、合战略——案例远期合同的实际价值f过高的情况:取远期合约的空头。案例远期合同的实际价值过低的情况:借债券卖空转入安全资产。iNNeISFiNKeISf–支付已知收益率资产的远期合约及其定价•支付已知收益率的资产:外汇,股指等•定价方法:无法套利的均衡价格;满期相同的两种资产有确定收益率的资产远期合约和无利率风险的安全资产q:连续支付的收益率。•套利机会相对于远期的均衡价格和投资资产组合战略——案例资产的远期价格F过高的情况:贷款购标的资产并取远期合约空头以还本息。案例资产的远期价格过低的情况:卖空标的资产并将所得到的现金运用到无利率风险的安全资产,并取远期合约的多头以还卖空时借入的这部分资产。•推广:多头远期合约的均衡价值计算——。

4、极的投资方式指数基金的产生:标准普尔指数基金指数基金的现状:年月底,美国所有指数基金的资产达到,亿美元,相对于上年增长了%。同期,先锋公司的指数基金资产从亿美元增至,亿美元,大约是市场总值的%。指数基金的优势与业绩指数基金的优势:–费用低廉两基金费用及周转率比较表,延迟纳税,消除非系统风险,样本效应指数基金的业绩–标准普尔指数基金超过大企业混合型基金的比例–威尔希尔指数基金超过积极型基金收益的比例–美国部分大企业混合型指数基金费用率及收益览表指数基金的不足:–投资者风险偏好不同,较高的最低投资额,熊市中表现不佳标准普尔指数基金超过大企业混合型基金的比例。

5、场的类型.按品种:分为货币市场证券市场外汇市场黄金市场.按期限:分为短期金融市场和长期金融市场.按方式:分为现货交易期货交易和期权交易.按范围:分为地方性市场全国性市场区域性市场和国际市场.按市场的层次:分为级市场级市场级市场和级市场金融机构体系与金融市场—金融市场的构成金融市场形成的条件国内金融市场形成的基本条件:.商品经济高度发达。金融机构体系完备有效。.信用制度比较发达。国际金融市场的形成除必须具备上述条件外,即在国内金融市场比较发达的前提下,还必须具备下列条件:.稳定的国际环境;.实行自由外汇制度或外汇管制较松;.现代化的国际通讯设备和比较便利的国际交通条件;.比较稳定的货币制度和作为国际支付手段的货币;.拥有具备较高的国际金融专业知识水平较丰富的经验较高的工作效率和较好的服务质量的专业人员等。金融机构体系与金融市场—金融市场的组织体系同任何市场样,金融市场也具备市场要素,即交易主体交易客体交易工具和交易价格。金融机构体系与金融市场—金融市场的组织体系金融市场的交易者交易主体.政府:既是资金的需求者又是金融市场的管理者.企业:既是资金的需求者又是资金的供应者.金融机构:既是资金的需求和供应者又是市场的中介.家庭和个人:主要是资金供应者金融机构体系与金融市场—金融市场的组织体系金融市场的交易工具.货币头寸金融市场与金融中介。

6、第章第节衍生工具市场期权options第章第节衍生工具市场期权options第章第节衍生工具市场期权options在这种看似不对称的条件下为什么还会有期权的卖方?其,卖出看涨期权,价格有可能不涨甚或反跌;卖出看跌期权,则有可能不跌甚或反涨。而且更般的可能是:价格虽涨,但涨不到执行价格;价格虽跌,但跌不破执行价格。其,用于对冲操作,以避险。例:第章第节衍生工具市场期权options购置了块土地,价格万元;预期未来年中土地的价格可能下降,价格波动在~万元之间;为了规避风险,可以元的价格出售份这块土地的看涨期权合约,执行价定为万元;如果未来年中土地的价格上涨,超过万元,对方行权,就会获得-+万元的净收入;如果价格下降,对方不会行权,资产价值就相当于这时的土地价格加上元的期权费,只要土地价格没有降到,就不会亏本。与不出售这份合约比较,抵御风险的能力提高了元。第章第节衍生工具市场互换swaps也译作“掉期”“调期”——是指交易双方约定,在合约有效期内,以事先确定的名义本金额为依据,按约定的支付率利率股票指数收益率等相互交换支付的约定。第章第节衍生工具市场互换swaps互换合约实质上可以分解为系列远期合约组合。例如最常见的利率互换:约定:方按期根据以本金额和某固定利率计算的金额向对方支付;另方按期根据本金额和浮动利率计算的金额向对方支付。当然实际只支付差额。第章第节衍生工具市场衍生金融工具由简趋繁的演变般衍生工具:单的远期期货期权互换等;混合衍生工具:传统金融工具与般衍生金融工具的组合;复杂衍生工具:把般衍生工具改造组合而形成的新工具,又称“衍生工具的衍生物”。第章第节衍生工具市场金融衍生工具的双刃作用迅速发展的金融衍生工具,使规避形形色色的金融风险具备了灵活方便极具针对性且交易成本日趋降低的手段。甚至可以说,没有金融衍生工具,今天的经济运作难以想象。第章第节衍生工具市场金融衍生工具的双刃作用衍生工具的交易实施保证金制度。在这种交易中的保证金是用以承诺履约的资金;相对于交易额,对保证金所要求的比例通常不超过%。因而投机资本往往可以支配近倍于自身的资本进行投机操作。对于这样的过程,称之为“高杠杆化”。第章。

7、。开放式基金的价格和基金净资产有关。封闭式基金——是指基金规模在发行前已经确定,股份资本额固定不变的基金。般在交易所上市,投资者在级市场竞价交易。投资基金的类型按投资目标分为成长型基金收入型基金平衡型基金成长型基金——以追求利得为主要目标,股利收入在投资收益中占很小比例。风险大收益大。收入型基金——以当期收益为最大目。特点是本金损失风险小收益也少。适合保守投资者。

8、资本原负债结构说明每笔债务的时间/条件/抵押/利息等•投资抵押是否有抵押/抵押品价值及定价依据/定价凭证•投资担保是否有抵押/担保者财务报告•吸纳投资后股权结构•股权成本•投资者介入公司管理之程度说明•报告定期向投资者提供的报告和资金支出预算•杂费支付是否支付中介人手续费•第节投资报酬与退出•股票上市•股权转让•股权回购金融市场与金融中介。

9、灯具第部分:特殊要求第节:舞台电视电影照像演播室工作间室内室外用照明装置DINVDE灯具第部分:特殊要求第节:通风照明装置安全要求日本灯具标准编号中文名称日本語標題JISC灯具第部分:安全的般要求照明器具―第部:安全性要求事項通則JISC灯具第部分:安全的特殊要求第节:固定的般用途灯具照明器具―第-部:定着灯器具に関する安全性要求事項JISC灯具第部分:安全性特殊要求第节:凹座灯具照明器具―第-部:埋込み形照明器具に関する安全性要求事項JISC灯具第部分:安全的特殊要求道路和街道照明用灯具JISC灯具第部分:安全性特殊要求第节:便携式通用灯具照明器具―第-部:般用移動灯器具に関する安全性要求事項日本灯具标准JISC灯具第部分:安全性特殊要求第节:泛光灯照明器具―第-部:投光器に関する安全性要求事項JISC灯具第部分:安全性特殊要求第节:白炽灯用内装变压器或变换器的光源照明器具―第-部:変圧器内蔵白熱灯器具に関する安全性要求事項JISC灯具第部分:安全性特殊要求第节:园艺用便携式灯具照明器具―第-部:可搬形庭園灯器具に関する安全性要求事項JISC灯具第部分:安全的特殊要求第节:手提灯照明器具-第-部:ハンドランプに関する安全性要求事項JISC灯具第部分:安全性特殊要求第节:摄像和摄影用灯具非专业照明器具―第-部:写真及び映画撮影用照明器具に関する安全性要求事項アマチュア用日本灯具标准JISC灯具第部分:安全性特殊要求第节:舞台照明电视电影和摄影照明灯具室外和室内用照明器具―第-部:舞台照明,テレビ,映画及び写真スタジオ用の照明器具に関する安全性要求事項JISC灯具第部分:安全的特殊要求第节:空气调节灯具照明器具―第-部:空調照明器具に関する安全性要求事項JISC灯具第部分:安全的特殊要求照明链照明器具―第-部:ライティングチェーンに関する安全性要求事項JISC灯具第部分:特殊要求白炽灯用超低压照明系统照明器具-第-部:白熱電球用特別低電圧照明システムに関する安全性要求事項JISC灯具第部分:性能的般要求照明器具―第部:性能要求事項通則日本灯具标准JISC商业,工业和公共照明用荧光灯具施設用蛍光灯。

10、接称取炭化。④炭化样品准确称量定量处理好的样品,放在高温炉之前,要先进行炭化处理,以防温度高,试样中的水分急剧蒸发使样品飞扬,防止易发泡膨胀的物质在高温下发泡而溢出,减少碳粒被包裹住的可能性。炭化操作般在电炉或煤气灯下进行,半盖坩埚盖,小心加热使样品在通气情况下逐渐炭化,直至无黑烟产生。对易膨胀发泡的如含糖多的,含蛋白多的样品,可在样品上加数滴辛醇或纯植物油,再进行炭化。炭化后,把坩埚移入已达规定温度的高温炉口,稍停片刻,再慢慢移入炉膛内,以下操作同求坩埚恒重时样,至恒重。m—空坩埚质量,gm—样品+空坩埚质量,gm—残灰+空坩埚质量,gB—空白试验残灰重,g&#;%灰分=mmmm&#;%如有空白试验为mmBmm有的样品如面粉等粮食样品是以干物质的灰分来计算的,从总重中减去水分。:①从干燥器中取出冷却的坩埚时,因内部成真空,开盖恢复常压时应让空气缓缓进入,以防残灰飞散。②灰化后的残渣可留作CaPFe等成分的分析。③用过的坩埚,应把残灰及时倒掉,初步洗刷后,用粗HCl废浸泡~分钟,再用水冲刷洗净。④日本有采用自制铝箔杯直接灰化的。特点:杯子不吸湿好恒重,本身重量轻,好冷却,减小误差。在℃以下,可稳定使用,用圆形铝箔套在塑料瓶上向上捻成杯状。⑤测定值%中小数点后保留位小数。

点击复制文档内容
文库吧 www.wenkub.com
备案图片鄂ICP备17016276号-1