05第五章-衍生市场-wenkub
2022-09-01 07:42:59 本页面
【正文】 每年计 m次复利的利率与连续复利之间的转换。 第二节 金融远期市场概述 后退 前进 返回 本章答案 1. 重要术语和交易流程 • 一些常用的术语包括：合同金额、合同货币、交易日、结算日、确定日、到期日、合同期、合同利率、参照利率、结算金。其次 ， 由于每份远期合约千差万别 ， 这就给远期合约的流通造成较大不便 ， 因此远期合约的流动性较差 。它与远期价值是有区别的。 第一节 衍生市场的产生 后退 前进 返回 本章答案 三、衍生证券与金融工程 • 远期、期货、期权和互换合同是主要的衍生金融工具，它们既是金融工程的成果，又是金融工程的工具。 这既会加大市场的风险，又会降低交易成本，提高市场的流动性。 一是以电脑和通讯技术为核心的信息革命 ，一是以金融创新 （ Financial Innovation） 为核心的金融革命 。后退 前进 返回 本章答案 本章答案第五章 衍生市场 • 衍生金融工具（ Derivative Instruments），又称衍生证券、衍生产品，是指其价值依赖于基本（ Underlying）标的资产价格的金融工具，如远期、期货、期权、互换等。 而以期货 、 期权等衍生证券（ Derivative Securities） 为核心的金融工具的创新更是这场金融革命核心的核心 。 第一节 衍生市场的产生 后退 前进 返回 本章答案 二、衍生证券在中国的实践 • 衍生证券在中国的第一个试验品是国债期货。换句话说，任何衍生金融工具都可分解成一系列其它衍生金融工具，而几种衍生金融工具又可组合成新的更复杂的衍生金融工具。 后退 前进 返回 本章答案 （一）远期合约的优缺点 • 在签署远期合约之前，双方可以就交割地点、交割时间、交割价格、合约规模、标的物的品质等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。 最后 ， 远期合约的履约没有保证 ， 当价格变动对一方有利时 ， 对方有可能无力或无诚意履行合约 ，因此远期合约的违约风险较高 。 • 2天 延 后 期 2天 合 同 期 交 起 确 结 到 易 算 定 算 期 日 日 日 日 日 图 51 远期利率协议流程图 第二节 金融远期市场概述 后退 前进 返回 本章答案 2. 结算金的计算 • 在远期利率协议下，如果参照利率超过合同利率，那么卖方就要支付买方一笔结算金，以补偿买方在实际借款中因利率上升而造成的损失。 cR mR mnmRnR mce 1 mmRR mce 1 mRc mmR 1ln 1mRmcemR第二节 金融远期市场概述 后退 前进 返回 本章答案 • 当即期利率和远期利率所用的利率均为连续复利时 ，即期利率和远期利率的关系可表示为： （ ） • 这是因为： • 所以， TTtTrtTrr*** tTrTTrtTr eee *** tTrTTrtTr ***第二节 金融远期市场概述 后退 前进 返回 本章答案 4. 远期利率协议的功能 • 远期利率协议最重要的功能在于通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动风险。 • 按照远期的开始时期划分，远期外汇合约又分为直接远期外汇合约（ Outright Forward Foreign Exchange Contracts）和远期外汇综合协议（ Synthetic Agreeme
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