上海汽车股份有限公司-wenkub
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【正文】 规定》。 . 本年增加短期借款 ，全无必要。在禁止上市公司在二级市场买卖股票后，公司难以找到资金运用出路。 3. 息税前利润指的是营业利润扣除财务费用，反映主业经营成果。 4/7/2023 9 利润质量分析 (续 ) 2. 长期股权投资收益指年末调整的被投资公司所有者权益净增减，本年度尚未收到被投资公司的现金分红。作为一个普通的汽车变速箱供应商，这可能就是其绩优的一个主要原因。物流畅通，货款回笼迅速，财务稳健，获利能力强，销售净利润率达到 %，净资产收益率达到 % 问题是：理由何在？ 核心竞争力？超新技术？垄断行业或市场先行者？美妙的公司管理？ 4/7/2023 6 利润质量分析 (1) 关联交易对利润的贡献 公司 1999年销售收入 2,434百万，其中向关联公司销售 2,226百万，占 91%以上。 股票代码 :600104股票名称 :上海汽车，发行日期 : 总股本 1 400 000 000股，上汽集团持有 980 000 000股，占 70%，前 10名股东中除上汽集团外，都为基金，占 % 典型的一股独大 4/7/2023 3 公司基本情况 (续 ) 公司主营 目前只是零配件供应商，并非生产“轿车” 主体上海汽车齿轮总厂：是国内规模最大、技术最先进的汽车变速器总成生产企业，配套“上海大众”生产的 2023型桑塔那及帕萨特；另有少量金杯面包车变速器总成和出口产品 弹簧厂开始向上海通用“别克”供货 4/7/2023 4 Corporate Strategy Course 行业分析 整车制造行业： 1。 加入 WTO以后，跨国汽车公司纷纷来华合资或收购，国内整车制造厂将面临巨大的竞争压力 2。尤其向上海大众汽车有限公司 (“上海大众” )销售 2,193百万，占 90%。 4/7/2023 7 利润质量分析 (续 ) 利润类别 本年度利润 占总利润的比例 对应资产平均占有额 平均资产收益率 营业利润（不计利息收入） 618 75% 2255 28% 长期股权投资收益 110 13% 1518 8% 短期投资收益 +利息收入 81
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