金融市场导论》第五章 投资基金(文件)
【正文】 美元，获利 15亿英镑。 22亿美元的资本金作抵押，借款购买 250亿美元的债券，然后再用这些债券作抵押，借贷再以借款作保证金，投资总额达 12500亿美元的金融衍生工具，总杠杆比率达到 568倍。 9月 24日 16家大银行出资 90%的股权。 98年 8月 14日，俄罗斯政府宣布停止国债交易，导致新兴市场债券大跌，德美两国国债大涨，公司投资失败。 对冲基金的案例（二） 长期资本管理公司： 成立于 1994年，前 4年，平均每年资产收益达到了 32%，资本金由 1998年的 48亿美元。 1992年投机英镑，并迫使英国退出欧洲货币机制。股东获得的收益缴个人所得税。 其它费用 ，一般不超过 %。第五章 投资基金 投资基金的定义、性质和种类 开放式投资基金的运作 指数基金的运作 指数基金在我国的发展 投资基金的定义 投资基金的定义 – 集中散户资金，专家投资，投资者承受收益和风险，并交纳一定管理费 投资公司（单位信托与投资管理公司） – 单位信托 ：基金，投资于固定收益证券，管理成本低，溢价售出获利，投资者可卖回 – 投资管理公司 ：关键是“管理”，有开放式，有封闭式 开放式与封闭式投资基金 开放型基金： – 基金规模可变，对基金资产净值计算要求高，投资资产流动性强，没有期限，风险小 封闭型基金： – 规模不变，转让价格由市场供求决定，流动性要求相对较低，有时期的限制 投资基金的性质 基金规模巨大： – 弥补散户不足，参与一些需要大额资金的交易，分散风险 专业人员管理： 全时投资运作： – 多个市场与多种市场 良好的心理素质 ： 投资基金的种类
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