财务管理---第五章 对外投资管理-预览页
【正文】 二、有价证券投资的风险与收益 有价证券投资的风险是指有价证券投资预期收益的不确定性。利率风险是指由于市场利率的变化，使有价证券价格波动，导致投资者可能遭受损失的风险。流动性风险是指投资人想出售有价证券获取现金时，有价证券却无法立刻按照合理价格出售的风险。市场风险是指由于证券市场发生变化，是有价证券的价格有难以预见性或较大的波动性，使投资者可能造成损失的风险。 债券的等级一般可以分为： AAA、 AA、 A、 BBB、 BB、 B、 CCC、CC、 C九个等级，从前到后质量依次下降。 三、有价证券投资的决策 1）债券投资的目的 2）债券投资的特点 3）债券的估价 ⑴一般情况下的债券估价模型 例 55欣荣公司要对某债券进行投资，该债券的面值为 1 000元，票面利率为 7%，期限为 6年，市场利率为 6%，按复利计息，每年获得利息，到期还本。要求计算该债券的价值并确定该债券的市场价格为多少时企业可以投资。 P=1 000*(P/F,6%,6)=1 000* =705（元） 该债券的价值为 705元，该债券的市场价格只有低于 705元时，企业才可以投资。 P= %)5%15(%)51(4 =42（元） 4）股票投资的优缺点 四、有价证券投资的组合 有价证券投资的组合 又可以称为组合投资或称证券组合，就是在进行证券投资时，不是将准备投资的资金全部投到一种证券上，而是有选择地投向不同种类的证券上，形成对一组有价证券的投资。 ⑶其性质是股权式的合营企业。 欣荣公司与飞跃公司财务状况表 项 目 欣荣公司 飞跃公司 普通股股数（股） 20 000 10 000 年净利润（元） 60 000 20 000 每股收益（元） 3 2 每股市价（元） 30 30 市 盈 率 10 15 欣荣公司以本公司的股票交换飞跃公司的股票，因为两公司的股票市价相等，所以交换比率为 1:1。如果欣荣公司提出飞跃公司 1股股票可以换取欣荣公司的股票 ，飞跃公司的股东将从每股股票的交换中获得 3元的收益。 本章结束 谢谢大家
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