财务金融市场ppt课件-免费阅读
【正文】 投資期間長的債券因必頇持有一段長期間才能將本金拿回，故投資者會要求「流動性溢酬（ Liquidity Premium）」做為補償。 i = r + f 其中 i為名目利率 r為實質利率 f為通貨膨脹率 利率決定因素 除了通貨膨脹外，尚有多項因素會使得投資者要求的名目利率增加。 第七節 利率 • 利率（ Interest Rate）： 在金融市場上使用資金是必頇支付成本的。 5. 金融檢查法規制（訂）定、修正或廢止之研擬。 • 保險局 保險局下設四組十二科，包括：保險業務清償能力組、保險商品發展組、保險市場服務及紀律組、以及政策服務組。 第五節 政府主管機關 銀行局 銀行局主要目標是健全金融法制基礎以創造完善的金融環境，使金融市場能健全發展，提升我國提升銀行經營效率及金融機構競爭力，有效處理金融機構問題。 中央銀行是我國唯一可以發行「通貨 (Currency)」的機構，中央銀行根據市場需求，衡量券幣庫存及成長趨勢，編訂印製數量。像是到海外發行股票、公司債、可轉換公司債等。而兩種通貨之間兌換的比率就是所謂的「匯率 (Exchange Rate)」。 • 衍生性商品市場 (續 ) 衍生性商品不僅種類多，「交易策略 (Trading Stratagies)」也相當多樣，因此可以提供投資者許多不同的風險與報酬的「組合 (Portfolio)」，適合各種不同的風險需求者，使金融市場的產品更加完整。 債券持有者，在到期日之前，可定期自債券發行人（借款人）收到一定金額，到期時並可收回本金。 「初級市場 (Primary Markets)」，又稱為發行市場，是證券首次發行上市的地方，企業需要利用初級市場來發行股票或債券來籌措資金。 • 金融中介機構： 「金融中介機構（ Financial Intermediaries）」的工作涉及資產的轉換及風險的承擔。而有投資者要買股票時，自營商可就其存貨拿出來賣，或是找到另一賣方來賣股票。金融機構可分為： 「經紀商」 、 「自營商」 、 「投資銀行」 。譬如說，銀行吸收儲蓄者的存款，再將資金以房屋貸款的方式借貸給購屋者，來賺取中間的「利差 (Spread)」。 為消弭上述問題，財務金融市場具備有兩大功能，分別是資 金轉移及降低成本： 資金移轉 (Transfer of Funds) • 「借貸 (Borrowing and Lending)」： 金融市場提供一個資金流通的管道，需要錢的借款人向有錢的投資者籌措資金。 第二節 財務金融市場的功能 資金需求者與供給者間存在有資訊不對稱 • 市場上存在有「資訊不對稱 (Information Asymmetry)」是指買賣雙方所擁有的資訊不一樣。 • 「普通股 (Common Stocks)」 代表股東對於公司的所有權；持有人之求償權次於公司所發行的其他證券（如特別股、公司債等），這是剩餘價值的求償權。而財務「金融市場（ Financial Markets）」則是這些金融資產交易的地方。也包括「人力資產（ Human Capital）」，如勞力、技術、知識等。 • 「商業本票 (Commercial Papers)」 是企業簽發的本票，經票券公司承銷而流通於貨幣市場。 • 「金融債券 (Financial Bonds)」 係指金融機構發行的債券，發行金融債券取得之資金以供給專業之投資及長期信用為主。 舉例來說，如當銀行與借款人之間存在著資訊不對稱，銀行不知道個別借款人的信用好壞，則銀行會依據所有借款人的帄均信用來訂定出一個借款利率，然此一借款利率對信用好的借款人而言，太貴了，因此信用好的借款人選擇退出市場，剩下跟銀行借錢的都是信用狀況比較差的借款人。 • 「流動性 (Liquidation)」： 金融市場的建立讓金融商品持有者有機會轉讓手上的投資，變現為現金。投資銀行則從中賺取一些「手續費 (Commission Fees)」。所以他們賺得是「手續費 (Commission Fees)」、「服務費 (Service Fees)」，通常是交易價格的一定百分比，像是股票經紀商賺交易手續費最高達千分之一 • 四二五，房屋仲介商向賣屋者收取成交價的千分之四當作仲介費。「代銷 (Best Efforts Offering)」是投資銀行只負責幫助銷售證券，不負擔賣不完的責任，只收取手續費。 金融機構存放款總額 至九十二年底為止，我國金融機構存款總額為211,202億元，放款總額為 142,012億元，較九十一年底存款總額增加 10,679億元，放款總額增加5,781億元，各類金融機構存放款之市場占有率則以本國銀行最高。因此，貨幣市場也就是短期資金的借貸市場。 「股票市場 (Stock Markets)」是交易股票的地方，我國股票市場有屬於集中市場的「台灣證券交易所 (Taiwan Stock Exchange)」，及屬於櫃台買賣的櫃台買賣中心。但是我們常常聽說衍生性商品如期貨或遠期契約的價格，對未來現貨的價格走勢隱含一些有用的資訊，這是因為衍生性商品市場中的交易者，是依其對未來現貨價格的預期做買賣，所以集所有預期資訊於一身的衍生性商品市場，可以反應大眾對未來現貨價格的預期看法。自營商可以自己擁有存貨來滿足投資者的需求。 中央銀行主要的業務有： 1. 調節金融 中央銀行運用調整銀行存款準備率、提供短期融通、「公開市場操作 (Open Market Operation)」、及金融機構轉存款與選擇性信用管理來調節影響貨幣政策施行的干擾因素。中央銀行也要負責
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