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金融市场导论第五章投资基金(留存版)

2023-07-03 23:25上一页面

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【正文】 数业绩相匹配, 投资基金的类型 投资基金的发展  投资基金起源于英国: – 1868年首次出现的基金:海外殖民地政府信托投资  英国投资基金的治理结构:三方制约 – 契约式单位信托基金治理结构的示意图  投资基金在美国的发展 – 1924, 麻省投资信托基金 – 发展情况表  美国投资基金的治理结构:三方制约 – 公司式:股东,董事会,发起人,行政管理人,保管人,过户代理人;开放式基金 开放式基金的投资与交易 首次公开发行:募资说明书 – 发行期适当以保规模与投资者利益 基金股份的销售 – 代理销售:券商、银行、保险公司, – 直接销售:电话、邮寄、网络 基金股份的交易 – 频率,支付方式,确认,对再投资的安排,对申购的限制 基金规模过大的缺陷 – 投向自己不熟悉的领域 – 难以操作 对赎回投资的限制 – 增加提出购买或赎回到实际支付之间的间距 – 暂停赎回,或超过额在赎回者间分摊 暂时停止交易 – 不可预期的事件发生 开放式基金的定价与费率  基金股份的定价 – 时间,资产净值的估计,价格的计算 – 卖出价:资产净值 +前收费 – 买入价:资产净值 后收费  基金运作的费用 – 基金持有人费:前收费 %,还有后收费 – 基金运作费用, 管理费 ,净资产的 %, 托管费 ,净资产的 %。1998年,公司根据投资模型,看好欧洲债市,俄罗斯等国利率将上升,发达国家的利率将降低。以 5%的保证金借入英镑,购买马克。 12b1费用, 净资产的 %,每年提取。 22亿美元的资本金作抵押,借款购买 250亿美元的债券,然后再用这些债券作抵押,借贷再以借款
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