金融市场交易机制比较汇报总结稿

2021-06-19 23:27:22 本页面
 

【文章内容简介】

1、动包括国库券的发行与转让流通。–发行次数频繁,有定期与不定期发行;–发行对象主要是金融机构企业和居民;–通过专门机构“级自营商”发行,般采取拍卖方式折扣发行;–可通过贴现或买卖方式转让。国库券市场第节资本市场•资本市场的含义及特点•股票市场•债券市场资本市场的含义及特点•资本市场:又称中长期资金融通市场,指以年期以上的金融工具为交易媒介的市场。•特点:–①所交易的金融工具期限长,至少年以上,最长的可达数年;甚至没有偿还期限。–②交易目的是解决长期投资性资金的供求需要。–③资金借贷量大。–④交易工具收益较高而流动性差,价格变动幅度大,有定的风险性和投机性。股票市场•含义:买卖股票进行交易的场所。•分类:按组织结构不同:级市场和级市场:股票的级市场•级市场:也称发行市场,指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。•级市场的运作阶段:–咨询与管理–认购与销售咨询与管理•股票发行的前期准备阶段,发行人公司须听取投资银行的咨询意见并对些主要问题做出决策,主要包括发行方式的选择选定作为发行商的投资银行和股票定价等。•发行方式:公募和私募初次发行,配股和增发再发行。•发行中介:公募时由投资银行证券公司或信托投资公司做承销商。私募时投资银行的中介职能减弱。•发行定价:是级市场的关键环节。发行价格主要有平价溢价和折价种。咨询与管理认购与销售•代销:即“尽力销售”,指承销商许诺尽可能多地销售股票,但不保证能够完成预定销售额,没有出售的股票可退给发行公司。•包销:指。

2、货币银行学经管学院第章金融市场与金融工具学习要点:金融市场是整个金融系统的核心和灵魂,宏观上可以起到资源配置实现储蓄投资转化传导金融政策等作用,微观上则具有价格发现流动性提供减少搜寻成本和信息成本等功能。本章学习要点主要包括:金融市场及其功能:掌握金融市场的定义;了解金融市场的融资方式;掌握金融市场的结构;了解金融市场的宏观微观作用;。金融工具的性质:掌握金融工具收益性流动性风险性的定义,了解者之间相互关系;了解金融工具的主要构成要素;理解债券票面利率与债券收益率的区别,了解金融产品偿还的主要方式;了解金融股工具的主要分析要素;债券类金融工具久期的含义及基本计算公式有兴趣课下阅读。货币银行学经管学院第章金融市场与金融工具货币市场与货币市场工具:掌握货币市场定义功能及主要的货币市场;掌握银行间同业拆借市场概念形成特征以及国内外发展现状;理解发行商业票据对企业的意义,了解商业票据的业务种类,掌握商业票据贴现的计算,了解中国票据市场的发展及现状;大额可转让定期存单主要特点;期债券市场的主要交易品种。资本市场与资本市场工具:了解证券交易所与场金融市场交易机制比较汇报总结稿。

3、币资金货币资金间接金融工具间接金融工具资金盈余部门直接融资资金不足部门间接融资货币银行学皖西学院第章金融市场与金融工具金融市场的主要功能微观层面的功能价格发现提供流动性减少搜寻成本和信息成本宏观层面的功能实现储蓄投资转化资源配置宏观调控货币银行学皖西学院第章金融市场与金融工具金融市场类别。

4、国的证券市场结构以及发达程度各不相同,交易披露机制以及导致的市场透明度也不尽相同。在证券市场中,上市公司采取的信息披露渠道没有太大差别,传统的报刊渠道仍然是各国上市公司进行信息披露的首选。信息披露机制主要证券市场上市公司初次信息披露形式:美国英国日本德国法国中国香港中国台湾招股说明书√√√√√√√上市公告书√√√其他初步招股说明书AIM市场通知上市前业绩发布会信息披露机制货币市场信息披露机制货币市场的透明度较其他市场低。原因:绝大多数交易场外进行,通常不具有标准化特点,具体条款交易双方商定。市场数据的对外公布:结算机构定期对外公布市场交易数据,交易各方主体无信息披露义务。相比证券市场而言,场外市场特征使得货币市场没有较规范的信息披露机制。信息披露机制外汇市场信息披露机制外汇市场均以场外市场尤其是银行间市场为主要形式。较大的交易量伴随着较少的市场信息。场外市场中进行的交易合约并不具有标准化形式,其金额期限等内容都是交易双方根据各自的需要协商决定的,因此,外汇市场对于交易主体的信息披露没有要求。信息披露机制衍生品市场信息披露机制金融衍生品市场的信息披露与证券市场大致相同,透明度略高。远期与互换交易的合约不具标准化特征,通常在场外市场进行交易,交易双方通常并不会将交易信息对外公布。期货和期权通常在有形的交易大厅进行标准化合约交易,交易地点合约规则都受到严格限定。

5、市场功能与结构外汇市场外汇市场的特点.有市无场.循环作业.和游戏第章金融市场功能与结构外汇市场的参与者般而言,凡是在外汇市场上进行交易活动的人都可以定义为外汇市场的参与者。但外汇市场的主要参与者大体有以下几类:外汇银行的政府或中央银行外汇经纪人和顾客。外汇银行是外汇市场的首要参与者,具体包括专业外汇银行和些由中央银行指定的设有外汇交易部的大型商业银行两部分。第章金融市场功能与结构中央银行是外汇市场的统治者或调控者。外汇经纪人是存在于中央银行外汇银行和顾客之间的中间人,他们与银行和顾客都有着分密切的联系。顾客,在外汇市场中,凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人,都是外汇银行的顾客。外汇市场的参与者第章金融市场功能与结构第章金融市场功能与结构我国的外汇市场我国的外汇市场交易起步较晚。年底,中国人民银行开始允许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务。至年,随着股票市场的规范,买卖股票的盈利空间大幅缩小,部分投资者开始进入外汇市场,国内外汇实盘买卖逐渐成为种新兴的投资方式,进入快速发展阶段。第章金融市场功能与结构年月,中国银行率先引入了新的外汇理财方式——“外汇期权”交易。目前,外汇买卖已经成为除股票之外最大的投资市场。与国内股票市场相比,外汇市场要规范和成熟得多,外汇市场每天的交易量大约是国内股票市场交易量的倍,所以尽管在交易规则上不完全符合国际惯例,国内银行开办的个人实盘外汇买卖业务还是吸引了越来越多的参与者我国的外汇市场第章金融市场功能与结构第章金融市场功能与结构我国的外汇市场随着我国对WTO承诺的全面兑现,随着金融体制改革的不断深入,国内外汇交易市场与国际实现同步发展也将成为必然。金融市场交易机制比较汇报总结稿。

6、功能•调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。金融市场边连着储蓄者,另边连着投资者,金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影响而发挥作用。•首先,金融市场具有直接调节作用。这实际上是金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首先对微观经济部门产生影响,进而影响到宏观经济活动的种有效的自发调节机制。•其次,金融市场的存在及发展,为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。第节金融市场的概念及功能后退前进返回反映功能•金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”,是公认的国民经济信号系统。金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析,能了解企业的发展动态。金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络,使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。第节金融市场的概念及功能后退前进返回第节金融市场的类型按标的物划分:货币市场资本市场外汇市场和黄金市场货币市场:货币市场是指以期限在年及年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。它的主要功能是保持金融资产的流动性,以便随时转换成现实的货币。货币市场般没有正式的组织,所有交易特别是级市场的交易几乎都是通过电讯方式联系进行的。市场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征之。后退前进返回资本市场•资本市场。

7、从中赚取投机利润。第节外汇市场的交易方式远期汇率的标价方法与计算远期交易的汇率也称作远期汇率,其标价方法有两种:种是直接标出远期汇率的实际价格;另种是报出远期汇率与即期汇率的差价,即远期差价,也称远期汇水。升水是远期汇率高于即期汇率时的差额;贴水是远期汇率低于即期汇率时的差额。就两种货币而言,种货币的升水必然是另种货币的贴水。在不同的汇率标价方式下,远期汇率的计算方法不同。直接标价法下,远期汇率=即期汇率+升水,或远期汇率=即期汇率-贴水。间接标价法下,远期汇率=即期汇率-升水,或远期汇率=即期汇率+贴水。不过,如果标价中将买卖价格全部列出,并且远期汇水也有两个数值时,那么,前面这些情况也可以不去考虑,只要掌握下述规则即可求出正确的远期外汇买卖价格。若远期汇水前大后小时,表示单位货币的远期汇率贴水,计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。例如,市场即期汇率为USD=—,l个月远期汇水为/,则个月的远期汇率为:—-—个月远期汇率USD=—第节外汇市场的交易方式若远期汇水前小后大时,表示单位货币的远期汇率升水,计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。例如:市场即期汇率为GBP=—,个月远期汇水为/,则个月的远期汇率为:USD—+—个月远期汇率GBP=—第节外汇市场的交易方式远期外汇交易方式远期外汇交易主要有两种方式:,即交易双方事先约定在未来某个确定的日期办理货币收付的远期外汇交易。这在实际中较常用的远期外汇交易方式,但它缺乏灵活性和机动性。因为在现实中外汇买卖者如进出口商往往事先并不知道外汇收入和支出的准确时间,因此,他们往往希望与银行约定在未来的段期限中的某天办理货币收付,这时,就需采用择期交易方式,即选择交割日的交易。,指主动请求交易的方可在成交日的第天起至约定的期限内的任何个营业日,要求交易的另方,按照双方事先约定的远期汇率办理货币收付的远期外汇交易。确定择期交割日的方法有两种:事先把交割期限固定在两个具体日期之间。如某出口商在年月日成交笔出口交易,预期个月内收到货款。这样,该出口商马上在外汇市场上卖出笔个月的远期外汇,并约定择期日期为月日至月日。这样该出口商便可在这段时间内的任何天,随时将收到的外汇卖给银行。事先把交割期限固定在不同月份之间。如上例中,出口商可视其需要,将交割期限规定为第个月第个月第个月,或个月中的任意两个月,或择期个月。第节外汇市场的交易方式由于择期交易在交割日上对顾客较为有利,因此,银行在择期交易中使用的是对顾客较不利的汇率,也就是说,银行将选择从择期开始到结束期间最不利于顾客的汇率作为择期远期交易的汇率。例如,假设某家美国银行的报价如下:即期GBP=—月期GBP=—月期GBP=—月期GBP=—如果择期从第个月开始,到第个月结束,对向该行出售外汇的顾客来说适用的汇率是GBP=,对于从该行购买外汇的顾客来说适用的汇率为GBP=。如果择期在第个两个月,则对出售外汇的顾客和购买外汇的顾客适用的汇率分别为GBP=和GBP=。由此可见,对于购买者来说,适用的汇率在两种情况下都样,面对出售外汇者来说,适用的汇率则有所差别。第节外汇市场的交易方式掉期交易掉期交易,又称时间套汇,是指同时买进和卖出相同金额的某种外汇但买与卖的交割期限不同的种外汇交易,进行掉期交易的目的也在于避免汇率变动的风险。掉期交易可分为以下种形式:远期对远期,指同时买进并卖出两笔相同金额同种货币不同交割期限的远期外汇。这种掉期形式多为转口贸易中的中间商所使用。明日对次日,即在买进或卖出笔现汇的同时,卖出或买进同种货币的另笔即期交易,但两笔即期交易交割日不同,笔在成交后的第个营业日明日交割,另笔反向交易是在成交后第个营业日次日交割。这种掉期交易主要用于银行同业的隔夜资金拆借。即期对远期,即在买进或卖出笔现汇的同时,卖出或买进相同金额该种货币的期汇。期汇的交割期限常为星期l个月个月个月个月。这是掉期交易中最常见的种形式。第节外汇市场的交易方式套汇交易套汇交易是套利交易在外汇市场上的表现形式之,是指套汇者利用不同地点不同货币在汇率上的差异进行贱买贵卖,从中套取差价利润的种外汇交易。由于空间的分割,不同的外汇市场对影响汇率诸因素的反应速度和反应程度不完全样,因而在不同的外汇市场上,同种货币的汇率有时可能出现较大差异,这就是为异地套汇提供了条件。套汇交易又可分为直接套汇。

8、的区别合约与交易的区别:掉期是外汇市场上的种交易方法,没有实质的合约,而互换则有实质的合约。有无专门市场不同:掉期没有专门的市场;互换则在专门的互换市场上交易。后退前进返回本章答案平行贷款背对背贷款与金融互换平行贷款ParallelLoan:是指在不同国家的两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的本币贷款,并承诺在指定到期日,各自归还所借货币。第节金融互换市场后退前进返回本章答案•其流程图如下图所示:平行贷款流程图英国母公司A英镑利息偿还英镑贷款英镑贷款美国母公司BA子公司偿还美元贷款美元贷款美元利息第节金融互换市场后退前进返回本章答案背对背贷款•背对背贷款BacktoBackLoan是为了解决平行贷款中的信用风险问题而产生的。它是指两个国家的母公司相互直接贷款,贷款币种不同但币值相等,贷款到期日相同,各自支付利息,到期各自偿还原借款货币。第节金融互换市场后退前进返回本章答案•其流程图如下图所示:背对背贷款流程图贷款利差英国母公司A美国母公司B公司英镑贷款美元贷款A子公司B子公司偿还贷款本金美元英镑第节金融互换市场后退前进返回本章答案比较优势理论与互换原理•比较优势ComparativeAdvantage理论是英国著名经济学家大卫李嘉图DavidRicardo提出的。•李嘉图的比较优势理论不仅适用于国际贸易,而且适用于所有的经济活动。只要存在比较优势,双方就可通过适当的分工和交换使双方共同获利。•互换是比较优势理论在金融领域最生动的运用。根据比较优势理论,只要满足以下两种条件,就可进行互换:双方对对方的资产或负债均有需求;双方在两种资产或负债上存在比较优势。第节金融互换市场后退前进返回本章答案金融互换的功能•通过金融互换可在全球各市场之间进行套利,从而方面降低筹资者的融资成本或提高投资者的资产收益,另方面促进全球金融市场的体化。•利用金融互换,可以管理资产负债组合中的利率风险和汇率风险。•金融互换为表外业务,可以逃避外汇管制利率管制及税收限制。第金融市场交易机制比较汇报总结稿。

9、后退前进返回本章答案单个证券收益的衡量•证券投资单期的收益率可定义为:ttttDPPRP后退前进返回本章答案单个证券收益的衡量•风险证券的收益率通常用统计学中的期望值来表示:niiiPRR后退前进返回本章答案单个证券收益和风险的衡量•单个证券的风险,通常用统计学中的方差或标准差σ表示:niiiPRR后退前进返回本章答案双证券组合收益的衡量•假设某投资者将其资金分别投资于风险证券A和B,其投资比重分别为XA和XB,XA+XB=,则双证券组合的预期收益率P等于单个证券预期收益A和B以投资比重为权数的加权平均数,用公式表示:P=XAA+XBBRRRRRR后退前进返回本章答案双证券组合风险的衡量•双证券组合的风险用。

10、和消除切不利于市场运行的因素,以维持市场价格的相对稳定,保障市场参与者正当权益,保证市场在具有足够深度广度和弹性的基础上稳步运行,减少波动,为国家货币政策与财政政策的实施创造良好的金融环境。监管原则:合法的原则公平的原则公开的原则自愿的原则监管机构:主要监管机构:对金融市场的监督管理负有主要职责并进行全面监管的机构,通常由中央银行充任。辅助监管机构:部分具有对金融市场监管的职责或主要监管金融市场中某个或几个子市场的机构和部门。如证券管理委员会外汇管理。

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