【金融市场交易机制比较】PPT课件下载

2021-06-19 23:27:22本页面
  

【正文】

1、动包括国库券的发行与转让流通。–发行次数频繁,有定期与不定期发行;–发行对象主要是金融机构企业和居民;–通过专门机构“级自营商”发行,般采取拍卖方式折扣发行;–可通过贴现或买卖方式转让。国库券市场第节资本市场•资本市场的含义及特点•股票市场•债券市场资本市场的含义及特点•资本市场:又称中长期资金融通市场,指以年期以上的金融工具为交易媒介的市场。•特点:–①所交易的金融工具期限长,至少年以上,最长的可达数年;甚至没有偿还期限。–②交易目的是解决长期投资性资金的供求需要。–③资金借贷量大。–④交易工具收益较高而流动性差,价格变动幅度大,有定的风险性和投机性。股票市场•含义:买卖股票进行交易的场所。•分类:按组织结构不同:级市场和级市场:股票的级市场•级市场:也称发行市场,指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。•级市场的运作阶段:–咨询与管理–认购与销售咨询与管理•股票发行的前期准备阶段,发行人公司须听取投资银行的咨询意见并对些主要问题做出决策,主要包括发行方式的选择选定作为发行商的投资银行和股票定价等。•发行方式:公募和私募初次发行,配股和增发再发行。•发行中介:公募时由投资银行证券公司或信托投资公司做承销商。私募时投资银行的中介职能减弱。•发行定价:是级市场的关键环节。发行价格主要有平价溢价和折价种。咨询与管理认购与销售•代销:即“尽力销售”,指承销商许诺尽可能多地销售股票,但不保证能够完成预定销售额,没有出售的股票可退给发行公司。•包销:指。

2、外交易市场的主要区别,掌握股票的类别,掌握股票价格指数的类别和计算方法,熟悉债券的主要类别,了解中国债券市场现状;其他金融市场:了解其他金融市场的主要类别。外汇市场黄金市场等其他金融市场简单了解定义分类及运作等。货币银行学经管学院第章金融市场与金融工具第节金融市场及其要素金融市场:金融资产为交易对象:课本页金融市场是实现金融资产交易和服务的市场,反映金融资产的供需间的供求机制,金融市场不必是有形的场所;金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系:银行及非银行金融机构的借贷发行/购买债券和股票等进行融资/投资等活动包含金融资产交易过程中产生的运行机制:价格机制利率汇率证券的价格货币银行学经管学院第章金融市场与金融工具:课本页直接融资:直接贷款,发行/购买债券股票等证券市场交易间接融资:通过金融中介的贷款,通过金融中介的证券交易直接融资与间接融资的比较货币银行学经管学院第章金融市场与金融工具金融市场运作流程图页。

3、工具第节货币市场与货币市场工具货币市场及其功能货币市场定义银行间同业拆借市场商业票据市场货币市场构成大额可转让定期存单市场短期债券市场债券回购市场货币市场功能货币银行学皖西学院第章金融市场与金融工具银行间同业拆借市场银行间同业拆借市场定义及产生银行间同业拆借的特点全国银行间同业拆借市场状况货币银行学皖西学院第章金融市场与金融工具全国银行间同业拆【金融市场交易机制比较】PPT课件下载。

4、及比较复杂的结构型衍生产品。金融工具证券市场金融工具证券市场上进行交易的金融工具主要是股票债券和基金等,部分证券市场进行衍生品交易。股票在交易所上市的股票以普通股为主,优先股相对较少。债券;;付方式划分基金;金融工具货币市场金融工具货币市场以期限在年以下的金融资产作为交易标的物。满足借款者短期资金需求;为暂时闲置的资金找到出路。货币市场主要进行国库券商业票据银行承兑汇票可转让定期存单回购协议联邦资金等短期金融工具的买卖。许多国家将银行短期贷款也归入货币市场的业务范围。金融工具外汇市场金融工具外汇市场的主要金融工具是各种货币,市场采用以美元为中心的统报价方式进行各种货币的交易。国家或地区货币名称国际标准代码美国美元USD欧盟欧元ECU日本日元JPY英国英镑GBP加拿大加拿大元CAD中国香港香港元HKD中国澳门澳门元MOP新加坡新加坡元SGD国际外汇市场主要交易货币金融工具衍生品市场金融工具衍生品市场中交易的金融工具主要可分为:金融远期金融期货金融期权金融互换随着市场的发展,还出现了不同金融衍生工具经过变化组合以及合成等方式创造出来的再衍生工具和合成衍生工具。如:期货期权期权互换远期互换等。

5、构货币市场同业拆借市场同业拆借市场以隔夜交易为主,即大多进行以日为期的拆借。般方式是头天清算时拆入,次日清算前偿还。这类拆借通常不需要担保品。拆借时间超过隔夜的是通知贷款,实际期限常在周以内。这类拆借般要求拆入方提供诸如国债金融债券等有价证券为担保品。第章金融市场功能与结构货币市场同业拆借市场回购协议:拆出行向拆入行取得担保的种方式,即双方约定,拆入行向拆出行出售证券,并当天取得资金,到清偿日,拆入行按拆入资金加利息的价格买回证券,即归还所借资金的本息。回购协议般用于较长期限或对资信般的金融机构的拆借。第章金融市场功能与结构美国的存款式金融机构在联邦储备银行美国的中央银行的准备金帐户上的存款资金被称为联邦基金,而同业拆借就是准备金账户上的存款资金不足或有余的金融机构之间以转账方式进行的借贷活动,所以美国的同业拆借市场被称为联邦基金市场。第章金融市场功能与结构我国的同业拆借市场近年也得到较快发展。目前已经形成了全国统的同业拆借市场格局,生成了由市场供求关系决定的统的同业拆借利率CHIBOR,实现了同业拆借利率的市场化,市场交易效率不断提高,同业拆借行为逐步规范。第章金融市场功能与结构短期国债市场短期国债市场又常被称为国库券市场。短期国债是国家财政为满足短期资金需求而发行的种债券。短期国债特点:风险极小,而且期限短流动性高,在些国家,其收益还可享受税收方面的优惠,所以,是般金融机构热衷于投资的对象,因而成了各国中央银行开展公开市场业务实施货币政策的有效工具。第章金融市场功能与结构短期国债市场短期国债市场是最主要的货币市场之。短期国债每次发行的数量取决于财政预算的资金需求和货币政策的需要,发行的时间有定期和不定期两种。在国库券流通市场上,市场参与者有商业银行中央银行证券交易商企业和个人投资者。国库券行市的变动,要受景气动向国库券供求关系市场利率水平等诸多因素的影响。第章金融市场功能与。

6、调节货币供应量,通常采取在金融市场上买卖证券的做法,进行公开市场操作。第节金融市场的主体后退前进返回资产证券化•所谓资产证券化AssetSecuritization,是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合,以这些资产作抵押来发行证券,实现了相关债权的流动化。第节金融市场的趋势后退前进返回资产证券化趋势•资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。•在证券信用阶段,融资活动以有价证券作为载体,有价证券把价值的储藏功能和价值的流通功能统于身,即意味着短期资金可以长期化,长期资金亦可短期化,从而更好地适应了现代化大生产发展对资金调节的要求。第节金融市场的趋势后退前进返回资产证券化的原因金融管制的放松和金融创新的发展。国际债务危机的出现。现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。第节金融市场的趋势后退前进返回资产证券化的影响•对投资者来说,资产的证券化趋势为投资者提供了更多的新证券种类,投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资;•对金融机构来说,通过资产的证券化,可以改善其资产的流动性,它也是金融机构获取成本较低的资金来源,增加收入的个新的渠道;•对整个金融市场来说,资产的证券化为金融市场注入了新的交易手段,这种趋势的持续将不断地推动金融市场的发展,增加市场活力。第节金融市场【金融市场交易机制比较】PPT课件下载。

7、外汇市场概述外汇市场的作用实现购买力的国际转移国际经济交往的结果需要债务人如进口商向债权人如出口商进行支付,这种购买力的国际转移是通过外汇市场实现的。例如,个日本出口商将批丰田汽车卖给墨西哥进口商,这项交易的作价货币可能有种选择:即日元比索或第国货币如美元。旦双方商定以何种货币成交后,交易的方或双方就需要转移购买力。若以日元成交,则墨西哥进口商就得将购买力从比索转换成日元以便作进口货款的支付;若交易货币是比索,则由日本出口商将购买力向其本国货币日元转移;若交易是以第国货币如美元来计价结算时,则墨西哥进口商需要将比索兑换成美元,而日本出口商在收到美元货款后最终还得将其兑换成日元。外汇市场所提供的就是使这种购买力转移的交易得以顺利进行的经济机制,它的存在,使得各种潜在的外汇出售者和外汇购买者的愿望能联系起来,使各类国际商业往来的经济合作以及各国在政治军事文化体育科技等各个领域里的交流成为可能。当市场的价格调节即汇率变动使得外汇供给量正好等于外汇需求量时,所有潜在的出售和购买愿望都得到了满足,外汇市场处于均衡状态之中。第节外汇市场概述为国际经济交易提供资金融通外汇市场作为国际金融市场的个重要组成部分,在买卖外汇的同时也向国际经济交易者提供了资金融通的便利,从而使国际借贷和国际投资活动能够顺利进行。例如,日本某跨国公司想在意大利设立家子公司,它可先在外汇市场用日元兑换定数额的里拉,然后用其在意大利购买土地兴建厂房添置设备并雇佣当地的工人。又如,美国财政部发行的国库券和长短期政府债券中的相当部分是由外国官方机构和私人企业购买并持有的。而这种证券投资当然是以不同货币之间可自由兑换为前提的。此外,由于外汇市场的存在,使人们能够在个国家借款筹资,而向另个国家提供贷款或进行投资,从而使得各种形式的套利活动得以进行,各国的利率水平也因此出现趋同现象。但其前提条件是:资金的跨国界运动不受任何限制。但世界经济的现实情况并非如此。不过,自世纪年代起,几乎不受任何金融管制的离岸金融市场的形成和发展,促进了资金跨国界的自由运动,使外汇市场的上述联结作用得以进步发挥。第节外汇市场概述提供外汇保值和投机的场所在以外币计价成交的国际经济交易中,交易双方都面临着外汇风险。然而人们对风险的态度并不相同,有的人宁可花费定的成本来转移风险,有的人则愿意承担风险以期实现预期中的利润。由此产生外汇保值和投机两种截然不同的行为。外汇保值指交易者卖出或买进金额相当于已有的笔外币资产或负债的外汇,使原有的这笔外币资产或负债避免汇率变动的影响,从而达到保值的目的。而外汇投机则是通过某项外汇交易故意使自己原来关闭的外汇头寸转变成敞开的多头寸或空头寸,或者是让由于某种实际经济交易所产生的外汇头寸继续敞开着而不采取任何抛补措施,以期在日后的汇率变动中得到外汇收益。由此可见,外汇套期保值与外汇投机的做法正好相反,前者是利用远期外汇交易弥补或转移其业务上的风险,关闭原先暴露的外汇头寸,而后者则是通过即期或远期外汇交易故意敞开头寸以期实现风险利润。因此,外汇市场的存在既为套期保值者提供了规避外汇风险的场所,又为投机者提供了承担风险获取利润的机会。第节外汇市场运作外汇经纪人顾客中央银行是指经过本国中央银行批准,可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。外汇银行可分为:专营或兼营外汇业务的本国商业银行;在本国的外国商业银行分行及本国与外国的合资银行;其他经营外汇买卖业务的本国金融机构是指介于外汇银行之间外汇银行和其他外汇市场参加者之间,为买卖双方接洽外汇交易而赚取佣金的中间商,同样须经过所在国中央银行的核准方可参与,其作用主要在于提高外汇交易的效率。这主要体现在成交的速度与价格上。在外汇市场中,凡是与外汇银行有外汇交易关系的公司或个人,都是外汇银行的客户,他们是外汇市场上的主要供求者,其在外汇市场上的作用和地位,仅次于外汇银行。其中尤以跨国公司因其全球经营战略而频繁进人外汇市场。因为各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额,并承担着维持本国货币金融稳定的职责,所以央行常通过购入或抛出某种国际性货币来对外汇市场进行干预,以便能把本国货币的汇率稳定在个所希望的水平上,从而实现本国货币金融政策的意图。外汇市场的参与者外汇银行第节外汇市场运作以上是从横向上对外汇市场的参与者进行分类。如果从纵向上进行观察,上述参与者可分为个层次:第层次也是最低层是进出口商,他们是外汇的最终使用者和供应者。第层次是外汇银行,它们在外汇供应者和使用者之间起着媒介作用。第层次是外汇经纪商,外汇银行通过他们平衡银行内部外汇的流入与流出。第层次也是最高层次,是中央银行,它在国总的外汇供求失衡时,运用国家外汇储备,起着“最后贷款者”的作用。中央银行第层次外汇经纪商第层次外汇银行外汇银行进口商出口商进口商出口商第层次第层次第节外汇市场运作外汇市场交易的个层次根据上述对外汇市场参与者的分类,外汇市场的交易可以分为个层次的交易,即银行与顾客之间,银行同业之间,银行与中央银行之间的交易。在这些交易中,外汇经纪人往往起着中介作用。银行与顾客之间的外汇交易顾客出于各种各样的动机,需要向外汇银行买卖外汇。银行在与顾客的外汇交易中,方面从顾客手中买入外汇,另方面又将外汇卖给顾客。实际上是在外汇的最终供给者和最终使用者之间起中介作用,赚取外汇的买卖差价。第节外汇市场运作。

8、。第节金融远期市场概述后退前进返回本章答案第节金融期货市场金融期货合约的定义金融期货合约FinancialFuturesContracts是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件包括价格交割地点交割方式买入或卖出定标准数量的某种金融工具的标准化协议。合约中规定的价格就是期货价格FuturesPrice。后退前进返回本章答案金融期货合约的特征•期货合约均在交易所进行,交易双方不直接接触,而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算。•期货合约的买者或卖者可在交割日之前采取对冲交易以结束其期货头寸即平仓,而无须进行最后的实物交割。•期货合约的合约规模交割日期交割地点等都是标准化的。•期货交易是每天进行结算的,而不是到期次性进行的,买卖双方在交易之前都必须在经纪公司开立专门的保证金账户。第节金融期货市场后退前进返回本章答案金融期货合约的种类•按标的物不同,金融期货可分为利率期货股价指数期货和外汇期货。•利率期货是指标的资产价格依赖于利率水平的期货合约。•股价指数期货的标的物是股价指数。•外汇期货的标的物是外汇。第节金融期货市场后退前进返回本章答案期货合约与远期合约比较•标准化程度不同•交易场所不同•违约风险不同•价格确定方式不同•履约方式不同•合约双方关系不同•结算方式不同第节金融期货市场后退前进返回本章答案期货市场的功能•转移价格风险的功能:这是期货市场最主要的功能,也是期货市场产生的最根本原因。•价格发现功能:期货价格是所有参与期货交易的人,对未来某特定时间的现货价格的期望或预期。市场参与者可以利用期货市场的价格发现功能进行相关决策,以提高自己适应市场的能力。第节金融期货市场后退前进返回本章答案第节金融期权市场金融期权合约的定义与种类•金融期权Option,是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格简称协议价格或执行价格购买或出售定数量某种金融资产的权利的合约。•按期权买者的权利划分,期权可分为看涨期权CallOption和看跌期权PutOption。•按期权买者执行期权的时限划分,期权可分为欧式期权和美式期权。•按照期权合约的标的资产划分,金融期权合约可分为利率期权货币期权或称外汇期权股价指数期权股票期权以及金融期货期权。后退前进返回本章答案金融期权的交易•期权交易场所不仅有正规的交易所,还有个规模庞大的场外交易市场。交易所交易的是标准化的期权合约,场外交易的则是非标准化的期权合约。•对于场内交易的期权来说,其合约有效期般不超过个月,以个月和。

9、美元现金。%的机会获得美元%的机会获得美元后退前进返回本章答案风险厌恶度的衡量•有个很好的投资机会刚出现。但你得借钱。你会接受贷款吗?绝对不会也许会后退前进返回本章答案风险厌恶度的衡量•你的公司要向员工出售股票。公司经营者计划在年内让公司上市。在此之前,你无法卖出股票,也不会得到红利。但当公司上市时你的投资将增殖倍。你会投资多少钱买这种股票?点也不买两个月的工资个月的工资后退前进返回本章答案退出本章答案风险厌恶度的衡量•A答案的个数&#;分B答案的个数&#;分C答案的个数&#;分•分数在至分的为保守型投资者分数在至分的为温和型投资者分数在至分的为激进型投资者【金融市场交易机制比较】PPT课件下载。

10、金融市场地方性的全国性的区域性国际金融市场。金融市场的功能转化储蓄为投资。改善社会经济福利。提供多种金融工具并加速流动,使中短期资金凝结为长期资金的功能。提高金融体系竞争性和效率。引导资金流向。金融市场监督管理监管目标——从宏观经济角度看,是为了保证金融市场机制进而保证整个国民经济秩序的正常运转,以高效发达的金融制度推动经济的稳定发展。从金融市场本身看,是为了限制。

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