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上市公司报表粉饰与财务舞弊之观察-资料下载页

2024-08-07 17:36本页面
  

【正文】 现了不少隐瞒占资行为。目前,一些上市公司隐瞒借款、隐瞒出具银票、隐瞒担保现象还很严重,这是危害上市公司质量最大祸患之一。三、上市公司四大现金陷阱 本文收录于《点睛财务舞弊》,大连出版社2006年版(2005) 现金(货币资金)本来被人们认为最可靠的资产,如今却成为上市公司造假工具,笔者2005年9月18日指控金花股份(600080)虚构现金,;2005年10月10日,笔者撰文指控天津磁卡(600800)涉嫌操纵现金流虚构巨额的非经常性损益,10月19日该公司公告称证监会已正式立案调查;最近笔者还陆续对多家公司现金流陷阱提出质疑,笔者发现上市公司存在四大现金陷阱:高现金陷阱、受限现金陷阱、流水陷阱及募集资金使用陷阱,现初步归结如下:一、高现金陷阱案例一:金花股份(600080)10月14日公告,近期,公司在应上交所要求进行自查的过程中,发现存在控股股东金花投资有限公司及其关联公司占用公司资金问题,合计60200万元。公告称,公司自2004年11月起,将28500万元以存单质押的方式为金花投资及其关联公司提供全额银行承兑保证。该项业务已于2005年6月到期,金花投资及其关联公司未能如期归还,公司存款坕28500万元已被银行扣除。同时,以公司名义借贷、由金花投资承担相关财务费用并主要由金花投资保证、以其资产抵押或第三方保证的10笔银行借款共计31700万元,由金花投资使用并承担利息,未在公司账面反映。以上占用资金合计60200万元。2005年9月28日,笔者在新浪财经、和讯网撰文《高现金陷阱》,提醒投资者注意莫高股份、金花股份、西安民生高现金陷阱,笔者在文中写道:这家公司(金花股份)笔者三年前曾质疑过,今天对其货币资金再质疑一次,该公司连续三年多来货币资金几乎没有变化,200200与此同时。,这是不是很巧合?巧合是人为还是自然的?笔者发现金花股份现金余额异常有两点,最主要是余额三年多来变化很小,其次是现金余额明显超出其营业规模,且现金占资产总额比例过高。除这家公司外,笔者还指控:案例二:2005年7月29日,金城股份(000820)发布公告称:2002年12月31日,集团公司占用本公司资金累计余额43480万元。2003年度、2004年度和2005年1至5月份,本公司分别向集团公司提供资金6389万元、5744万元和1980万元,其中提供非经营性资金5688万元、3290元和1091万元。至2005年5月31日,集团公司占用本公司资金累计余额57593万元(包含原经营性占用部分)。本公司实际向集团公司提供非经营性资金10069万元。2003年、2004年和2005年1至5月份倒贷、每年期末,集团公司均通过倒贷方式偿还占用资金,因此,本公司定期报告中未体现集团公司占用资金余额。2005年8月16日,金城股份发布2005年半年报,半年报的货币资金余额由期初的49615万元降到1744万元,附注称:本期期末余额减少主要原因是金城造纸(集团)有限责任公司将2004年末通过“倒贷”方式偿还股份公司的资金还原所致。而2005年第一季报披露还有51082万元,想不到巨额的货币资金其实只是时点数,是“集团公司均通过‘倒贷’方式偿还占用资金”,也就是集团公司贷款偿还上市公司欠款,上市公司过账之后立即替母公司偿还贷款,这其中贷款资金怀疑是在银行封闭运行,金城股份涉嫌虚构巨额的银行存款。,资产负债率高达70%,却有近5亿元的银行存款,这种违背常识的背后是存在巨额的财务窟窿。案例三:创智科技(000787)近几年货币资金一直保持较高余额,2002002002005年上半年分别为60597万元、40989万元、36152万元及33886万元,截止2005年第三季报,货币资金余额仍高达36384万元,但我们现在对高现金现象有一种本能反应,担心存在陷阱,毕竟该公司如今年收入只有3亿元、资产总额也只有12亿元,巨额闲置资金安全性面临极大威胁。2002年报补充公告称前三大股东股权分别被质押或冻结,2004年10月及12月创智科技相继发布了第一大股东股权全部质押公告,2004年报表明前四大股东股权全部用于质押,这说明控制股东创智集团手头其实一直很紧,而“儿子”又很有钱,你能相信这些钱不会被挪用吗?实际上,根据证监会长沙特派办调查结论,该公司治理结构很有问题,《限期整改的通知》指出创智科技高管人员任职程序不合规,董事会秘书缺位,公司总经理、财务总监任职期限满后,未按规定程序履行续聘手续。最近两年,创智科技货币资金余额一直在高位盘旋,变动不大,这是巨额资产被占用的一个强烈信号。创智科技(000787)2005年11月30日公告称,经公司近期自查和证券监管部门的检查,占公司2004年度经审计净资 产的66%。公司目前逾期担保为1亿元。 公告介绍,公司董事会未收到大股东及关联方的财务状况说明及还款计划,也未收到其他非股东及关联方公司的财务状况说明及还款计划。案例四:2005年7月29日,金城股份(000820)发布公告称:2002年12月31日,集团公司占用本公司资金累计余额43480万元。2003年度、2004年度和2005年1至5月份,本公司分别向集团公司提供资金6389万元、5744万元和1980万元,其中提供非经营性资金5688万元、3290元和1091万元。至2005年5月31日,集团公司占用本公司资金累计余额57593万元(包含原经营性占用部分)。本公司实际向集团公司提供非经营性资金10069万元。2003年、2004年和2005年1至5月份倒贷、每年期末,集团公司均通过倒贷方式偿还占用资金,因此,本公司定期报告中未体现集团公司占用资金余额。 2005年8月16日,金城股份发布2005年半年报,半年报的货币资金余额由期初的49615万元降到1744万元,附注称:本期期末余额减少主要原因是金城造纸(集团)有限责任公司将2004年末通过“倒贷”方式偿还股份公司的资金还原所致。而2005年第一季报披露还有51082万元,想不到巨额的货币资金其实只是时点数,是“集团公司均通过‘倒贷’方式偿还占用资金”,也就是集团公司贷款偿还上市公司欠款,上市公司过账之后立即替母公司偿还贷款,这其中贷款资金怀疑是在银行封闭运行,金城股份涉嫌虚构巨额的银行存款。,资产负债率高达70%,却有近5亿元的银行存款,这种违背常识的背后是存在巨额的财务窟窿,让我们来看看几家潜在问题的上市公司:案例五:大家再关注一下明天系的上市公司高现金现象,2005年半年报披露,明天科技(600091),华资实业(600191),爱使股份(600652),、众所周知,明天系掌门人是资本运作起家,如今旗下上市公司有如此巨额现金令人生疑,尽管煤炭投资收益明显,但却不足以支撑整个系的现金需求,这些资本运作高手对现金需求是非常旺盛的,因为这几年熊市使大多数的同类资金链断裂,在这种背景下,竟然有25亿现金,在这巨额现金的背后怀疑又是一家家的金花股份。案例六:闽福发(000547)年收入只有23个亿元(实际上真正的收入估计连1个亿元都没有达到),但近几年货币资金一直保持较高余额,甚至超过了年收入额,而且闽福发的货币资金很有意思,除了2002年有“其他货币资金3550万元”外,其余基本都是银行存款,而这些银行存款都是没有受限的。而实际上,闽福发大股东的股权早就被司法交结或质押,闽福发截止2005年半年报,,%,而这只是账面数,如果扣除大量的泡沫、虚假资产,笔者怀疑闽福发早已资不抵债,在此背景下,竟然还有2个亿甚至3个亿元无受限的银行存款,只能断定这些银行存款实为虚构或早已受限。案例七:创智科技(000787)近几年货币资金一直保持较高余额,2002002002005年上半年分别为60597万元、40989万元、36152万元及33886万元,截止2005年第三季报,货币资金余额仍高达36384万元,但笔者现在对高现金现象有一种本能反应,担心存在陷阱,毕竟该公司如今年收入只有3亿元、资产总额也只有12亿元,巨额闲置资金安全性面临极大危胁。2002年报补充公告称前三大股东股权分别被质押或冻结,2004年10月及12月创智科技相续发布了第一大股东股权全部质押公告,2004年报表明前四大股东股权全部用于质押,这说明控制股东创智集团手头其实一直很紧,而“儿子”又很有钱,你能相信这些钱不会被挪用吗?实际上,根据证监会长沙特派办调查结论,该公司公司治理结构很有问题,《限期整改的通知》指出创智科技高管人员任职程序不合规定,董事会秘书缺位,公司总经理、财务总监任职期限满后,未按规定程序履行续聘手续。最近两年,创智科技货币资金余额一直在高位盘旋,变动不大,这是巨额资产被占用的一个强烈信号。亿阳信通(600289)账面上3个亿现金是否真实存在也是可疑的,因为该公司近四年来现金一直在3亿元上下徘徊,且控股股东持有的亿阳信通股权几年以来一直处于质押状态,2001年末、2002末、2003末、这与其年收入也不配比,该公司2002年、但其主要收入来源是软硬件销售收入,亿阳信通收入构成与出事前的托普软件非常相似,亦即怀疑软硬件销售收入被严重夸大。笔者估计,亿阳信通财务窟窿至少在10亿元以上,创智科技也不会低于5亿元。案例八:据甬成功(000517)2004年报披露:自2001 年开始至今,公司聘任浙江天健会计师事务所为本公司审计机构。2005 年公司应支付给浙江天健会计师事务所2004 年度财务审计费用68 万元。笔者打开其近三年又一期财报,发现甬成功货币资金明显存在陷阱:万元货币资金43769441925222726637其中:银行存款4047737979422866903受限银行存款无无4880定存质押2005年半年报对货币资金期初数进行调减,2004年底货币资金从52227万元调至43237万元,调减8990万元。其实,笔者可以百分之百断定,2004年虚增的货币资金绝不仅仅只有8990万元,你看,2005年半年报银行存款只剩下6903万元,而且其中4800万元是定期存款质押。甬成功2002002004年分别实现收入59063万元、65025万元、55295万元,很明显4个多亿元货币资金远远超过其正常的现金需求,这里面大量的货币资金怀疑已受限。如果说2002003年高现金陷阱会计师没有发现还情有可原的话,可是2004年货币资金没降反升竟然没有发现令人感到不可思议。迫于证监会调查,甬成功年底虚拟关联方还款导致其货币资金余额虚增,会计师竟然没有发现这个事实。甬成功除了虚构货币资金、隐瞒货币资金受限事实外,还隐瞒现金流的实质,如“深圳市成功通信技术有限公司(以下简称成功通信)2004年3月-5月向银行贷款共1亿元,都于当日转汇给控股股东关联方深圳汇通发实业公司。在资金划拨时仅通过银行存款借贷方反映,未在短期借款和应收款项反映。”以及“成功通信于2003年7月20日向控股股东关联企业深圳天子福投资有限公司提供资金2400万元。公司会计处理未按《企业会计制度》要求进行会计核算(增加其他应收款及减少银行存款)。借出时未作帐务处理,而是在对方归还时直接通过银行存款借贷方反映。”,这些违规事实在2004年报审计时会计师不可能不知道,但会计师竟然还认为42286()无受限货币资金是真实存在的,简直是不可思议。甬成功2002年增发募集49968万元现金,笔者怀疑大部分被挪用或被关联方占用,目前披露违规事实只是甬成功财务造假的冰山一脚,甬成功同时出现四大现金陷阱,包括虚构现金(已承认)、隐瞒现金受限(未承认)、流水作弊(已承认)及挪用募集资金(未承认)。除了浙江天健掉入甬居功的现金陷阱外,并入或即将并入德勤的三个天健所都曾掉入现金陷阱,北京天健掉进科大创新(600551)现金陷阱,深圳信德天健掉进纵横国际(600862)及中科健(000035)的现金陷阱,德勤自己更是掉入科龙电器(000921)这个“无底泂”的现金陷阱,案例九:我们在此再揭发一家涉嫌严重问题的上市公司:广东明珠(600382),该公司2001年1月18日在上海证券交易所挂牌交易,主业是阀门、发电设备及建筑安装等。该公司三年又一期主营业务收入如下:亿元2002200320042005(半)主营收入我们下载了该公司近三年又一期定期报告,发现该公司与金花股份一样,货币资金差额非常小:亿元货币资金 根据2005年半年报,除了2777万元是受限履约保证金外,其余货币资金均是没有受限的现金或银行存款,至此,我们根本就不要再作其他分析就可以断定至少有5亿元货币资金是虚构的,我们怀疑2001年首募的31954万元资金基本被关联方占用。有兴趣的投资者可以从其主营收入、现金流、资产总额等多个角度分析,因为巨额资金不实,怀疑这家公司三年又一期利润也不实:万元2002200320042005(半)净利润3575366944191966 二、受限现金陷阱案例一:2005年3月25日,西安达尔曼(600788)在上海证券交易所被终止上市,达尔曼是沪深两市首只因未能在规定期限内披露定期报告而被交易所实施终止上市的股票,老板许宗林携巨款举家出走爆出达尔曼巨额财务窟窿,该公司除了03年度爆出亏损外,连二连亏都没经历就退市了。事后,证监会又一次“后知后觉”对此案进行了查处,证监会指控达尔曼实施了重大财务造假及虚假陈述,包括2002年、2003年年报共计虚构销售收入40,,虚增利润15,,2003年年报虚增在建工程21,,主要包括巨额对外担保及诉讼事项。证监会同时对审计师提出两项指控,理由是中国人民银行《单位定期存单质押贷款管理规定》第二条规定,“单位定期存单只能为质押贷款的目的而开立和使用”。,未进一步实施必要审计程序。,理由是2002年12月,数额巨大且未取得购货发票。审计师在对达尔曼该存货审计过程中,虽然实施了存货盘点等相关的审计程序,
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