财务管理---第五章对外投资管理-wenkub.com
2024-10-13 19:45 本页面
【正文】 如果按照原飞跃公司的市盈率计算，合并后全部普通股股票的每股市价为： 年净利润 =60 000+20 000=80 000（元） 普通股总股数 =20 000+10 =31 000（股） 每股收益 =80 00031 000=（元） 由于原飞跃公司的市盈率为 15，则： 每股市价 ==（元） 如果按照原欣荣公司的市盈率计算，合并后全部普通股股票的每股市价为： 每股市价 ==（元） 从上面的计算结果可以看出，合并后全部普通股股票的每股市价取决于用什么样的市盈率进行估算。当欣荣公司和飞跃公司合并前的每股市价均为 30元时，那么，欣荣公司和飞跃公司的股票价交换率为 1:1，即两个公司的股票在对等的基础上转换，这种股票转换完全是以股票市场的价格为标准而进行的。 1）合作经营企业的特点 2）对外合作投资的优缺点 ⑴对外合作投资的优点 ⑵对外合作投资的缺点 对外合并投资是指通过合并其他企业的形式所进行的投资。 1）合资经营企业的特点 ⑴是由两个或两个以上的投资者共同投资设立的。 P= 3321 %)151( 65%)151( 7%)151( 4%)151( 5 =+++ =（元） ⑵ 每年股利稳定不变且不准备出售的股票估价模型 例 59欣荣公司要对某股票进行投资，预计该股票每年每股可获得股利为 4元，企业要求的必要报酬率为 15%，不准备出售该股票，要求计算该股票的价值并确定该股票的市场价格为多少时企业可以投资。 ⑶ 折现发行时债券的估价模型 例 57欣荣公司要对某债券进行投资，该债券的面值为 1 000元，无票面利率，按折现方式发行，期限为 6年，期内不计利息，到期只按面值偿还，市场利率为 6%。 I=1 000*7%=70（元） P=70*(P/A,6%,6)+1 000*(P/F,6%,6) =70*+1 000* =1 （元） 该债券的价值为 1 ，该债券的市场价格只有低于 1 元时，企业才可以投资。 3）短期融资券的评级 短期融资券的评级是指对期限在一年以内的债券的评价。 R=
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