【金融市场学 01第一章 金融市场概论】PPT精美课件

2021-06-19 23:27:24本页面
  

【正文】

1、niPPIinniiiniiPQIiPQ流通价格•主要股票价格指数–道琼斯股票指数–标准普尔股票价格指数–日经道琼斯股价指数日经平均股价–《金融时报》股票价格指数–香港恒生指数–上海证券综合指数–深证成份股指数–上证指数–上证指数股市直播•受美国月份售额增长超预期,美股大涨的刺激,今日两市双双高开,早盘沪指高开高走,个股普涨。午后,市场风云突变,沪指高台跳水,指数杀跌迅猛,沪指跌幅度超%。盘面上,地产水泥两大板块领跌,有色煤炭纷纷跟跌,截至收盘,沪指报点,跌点,跌幅%;深成指报点,跌点,跌幅%。::第节货币市场•货币市场的含义及特点•货币市场的几大子市场货币市场的含义及特点•含义:–也称短期资金交易市场,是指以短期金融工具为媒介而进行的年期以内的资金交易活动的总称。•功能:–调剂暂时性资金余缺;–为央行公开市场操作,贯彻货币政策意图提供场所。•特点:–融资期限短。–融资的目的是为解决短期资金周转的需要。–参与者主要是机构的投资者。–金融工具具有较强的“货币性”。货币市场的含义及特点货币市场的几大子市场•同业拆借市场•回购协议市场•可转让大额定期存单市场•商业票据市场•国库券市场同业拆借市场•含义:–指由各类金融机构之间短期互相借用资金所形成的短期借贷市场。•类型:–银行同业拆借市场–短期拆借。

2、外交易市场的主要区别,掌握股票的类别,掌握股票价格指数的类别和计算方法,熟悉债券的主要类别,了解中国债券市场现状;其他金融市场:了解其他金融市场的主要类别。外汇市场黄金市场等其他金融市场简单了解定义分类及运作等。货币银行学经管学院第章金融市场与金融工具第节金融市场及其要素金融市场:金融资产为交易对象:课本页金融市场是实现金融资产交易和服务的市场,反映金融资产的供需间的供求机制,金融市场不必是有形的场所;金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系:银行及非银行金融机构的借贷发行/购买债券和股票等进行融资/投资等活动包含金融资产交易过程中产生的运行机制:价格机制利率汇率证券的价格货币银行学经管学院第章金融市场与金融工具:课本页直接融资:直接贷款,发行/购买债券股票等证券市场交易间接融资:通过金融中介的贷款,通过金融中介的证券交易直接融资与间接融资的比较货币银行学经管学院第章金融市场与金融工具金融市场运作流程图页。

3、第章金融市场与金融工具大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单与普通银行定期存款的区别转让价格确定TPRTRTRPX货币银行学皖西学院第章金融市场与金融工具短期债券市场国库券短期市政债券债券回购回购的定义回购交易的实质货币银行学皖西学院第章金融市场与金融工具交易品种回购交易中涉及的计算可拆入资金量的计算:资金拆借量=持有现券手数标准券折算率每【金融市场学 01第一章 金融市场概论】PPT精美课件。

4、商制之间没有严格的优劣。因此,各金融交易市场通常根据自身的实际情况选择不同的制度在证券市场中同样适用交易规则订单形式:•市价订单限价订单在证券市场上应用较为广泛。•止损订单止损限价订单在证券市场上应用相对较少。订单匹配原则:•价格优先原则和实践优先原则是绝大多数金融市场尤其是电子交易系统中主要采用的订单匹配原则;•部分交易所采用按比例分配原则;•有些交易所在执行订单匹配原则是会对些特殊的订单进行限制。交易规则交易所的价格稳定机制:涨跌幅限制的价格稳定措施;断路器的价格稳定措施。世界上主要的证券交易所通常会设置至少种市场价格稳定措施,但至于涨跌幅限制的范围与断路器发生的条件,并没有统的标准。对于允许卖空交易的市场,通常会辅以保证金制度以防止交易中的风险。交易规则货币市场交易规则:价格形成机制:货币市场通常会建立自动报价系统AQ系统,交易者通过该系统提出或接受报价,进而进行协商以达成交易。订单形式:以市价订单为主要形式,同时存在不少限价订单。订单匹配原则:通常按照价格优先和时间优先的原则。价格稳定机制:主要是来自于中央银行的监督和管理。交易规则外汇交易规则外汇市场的两个层面:外汇售市场:商业银行与普通外汇交易者之间的银行——客户间外汇市场;外汇批发市场:经营外汇业务的商业银行,彼此之间进行头村转移的银行间外汇市场。交易规则外汇市场通常采取做市商制度:。

5、市场功能与结构外汇市场外汇市场的特点.有市无场.循环作业.和游戏第章金融市场功能与结构外汇市场的参与者般而言,凡是在外汇市场上进行交易活动的人都可以定义为外汇市场的参与者。但外汇市场的主要参与者大体有以下几类:外汇银行的政府或中央银行外汇经纪人和顾客。外汇银行是外汇市场的首要参与者,具体包括专业外汇银行和些由中央银行指定的设有外汇交易部的大型商业银行两部分。第章金融市场功能与结构中央银行是外汇市场的统治者或调控者。外汇经纪人是存在于中央银行外汇银行和顾客之间的中间人,他们与银行和顾客都有着分密切的联系。顾客,在外汇市场中,凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人,都是外汇银行的顾客。外汇市场的参与者第章金融市场功能与结构第章金融市场功能与结构我国的外汇市场我国的外汇市场交易起步较晚。年底,中国人民银行开始允许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务。至年,随着股票市场的规范,买卖股票的盈利空间大幅缩小,部分投资者开始进入外汇市场,国内外汇实盘买卖逐渐成为种新兴的投资方式,进入快速发展阶段。第章金融市场功能与结构年月,中国银行率先引入了新的外汇理财方式——“外汇期权”交易。目前,外汇买卖已经成为除股票之外最大的投资市场。与国内股票市场相比,外汇市场要规范和成熟得多,外汇市场每天的交易量大约是国内股票市场交易量的倍,所以尽管在交易规则上不完全符合国际惯例,国内银行开办的个人实盘外汇买卖业务还是吸引了越来越多的参与者我国的外汇市场第章金融市场功能与结构第章金融市场功能与结构我国的外汇市场随着我国对WTO承诺的全面兑现,随着金融体制改革的不断深入,国内外汇交易市场与国际实现同步发展也将成为必然。

6、包括现金交易固定方式交易及保证金交易。•衍生市场是各种衍生金融工具进行交易的市场。衍生金融工具是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出的新型金融工具。第节金融市场的类型后退前进返回按地域划分:国内金融市场和国际金融市场•国内金融市场是指金融交易的作用范围仅限于国之内的市场•国际金融市场则是金融资产的交易跨越国界进行的市场,进行金融资产国际交易的场所。它有广义和狭义之分:狭义的国际金融市场指进行各种国际金融业务的场所;广义的国际金融市场则包括离岸金融市场。•国内金融市场是国际金融市场形成的基础。第节金融市场的类型后退前进返回第节金融市场的主体•从动机看,金融市场的主体主要包括投资者投机者筹资者套期保值者套利者调控和监管者大类。后退前进返回政府部门•在各国的金融市场上,通常该国的中央政府与地方政府都是资金的需求者,它们主要通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金,用于基础设施建设,弥补财政预算赤字等。政府部门在定的时间也可能是资金的供应者,如税款集中收进还没有支出时。另外,不少国家政府也是国际金融市场上的积极参加者。第节金融市场的主体后退前进返回工商企业•在不少国家,国有或私营的工商企业是仅次于政府部门的资金需求者,它们既通过市场筹集短期资金从事经营,以提高企业财务杠杆比例和增加盈利;又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模。另外,工商企业也是金融市场上的资金供应者之。此外,工商企业【金融市场学 01第一章 金融市场概论】PPT精美课件。

7、外汇市场概述外汇市场的作用实现购买力的国际转移国际经济交往的结果需要债务人如进口商向债权人如出口商进行支付,这种购买力的国际转移是通过外汇市场实现的。例如,个日本出口商将批丰田汽车卖给墨西哥进口商,这项交易的作价货币可能有种选择:即日元比索或第国货币如美元。旦双方商定以何种货币成交后,交易的方或双方就需要转移购买力。若以日元成交,则墨西哥进口商就得将购买力从比索转换成日元以便作进口货款的支付;若交易货币是比索,则由日本出口商将购买力向其本国货币日元转移;若交易是以第国货币如美元来计价结算时,则墨西哥进口商需要将比索兑换成美元,而日本出口商在收到美元货款后最终还得将其兑换成日元。外汇市场所提供的就是使这种购买力转移的交易得以顺利进行的经济机制,它的存在,使得各种潜在的外汇出售者和外汇购买者的愿望能联系起来,使各类国际商业往来的经济合作以及各国在政治军事文化体育科技等各个领域里的交流成为可能。当市场的价格调节即汇率变动使得外汇供给量正好等于外汇需求量时,所有潜在的出售和购买愿望都得到了满足,外汇市场处于均衡状态之中。第节外汇市场概述为国际经济交易提供资金融通外汇市场作为国际金融市场的个重要组成部分,在买卖外汇的同时也向国际经济交易者提供了资金融通的便利,从而使国际借贷和国际投资活动能够顺利进行。例如,日本某跨国公司想在意大利设立家子公司,它可先在外汇市场用日元兑换定数额的里拉,然后用其在意大利购买土地兴建厂房添置设备并雇佣当地的工人。又如,美国财政部发行的国库券和长短期政府债券中的相当部分是由外国官方机构和私人企业购买并持有的。而这种证券投资当然是以不同货币之间可自由兑换为前提的。此外,由于外汇市场的存在,使人们能够在个国家借款筹资,而向另个国家提供贷款或进行投资,从而使得各种形式的套利活动得以进行,各国的利率水平也因此出现趋同现象。但其前提条件是:资金的跨国界运动不受任何限制。但世界经济的现实情况并非如此。不过,自世纪年代起,几乎不受任何金融管制的离岸金融市场的形成和发展,促进了资金跨国界的自由运动,使外汇市场的上述联结作用得以进步发挥。第节外汇市场概述提供外汇保值和投机的场所在以外币计价成交的国际经济交易中,交易双方都面临着外汇风险。然而人们对风险的态度并不相同,有的人宁可花费定的成本来转移风险,有的人则愿意承担风险以期实现预期中的利润。由此产生外汇保值和投机两种截然不同的行为。外汇保值指交易者卖出或买进金额相当于已有的笔外币资产或负债的外汇,使原有的这笔外币资产或负债避免汇率变动的影响,从而达到保值的目的。而外汇投机则是通过某项外汇交易故意使自己原来关闭的外汇头寸转变成敞开的多头寸或空头寸,或者是让由于某种实际经济交易所产生的外汇头寸继续敞开着而不采取任何抛补措施,以期在日后的汇率变动中得到外汇收益。由此可见,外汇套期保值与外汇投机的做法正好相反,前者是利用远期外汇交易弥补或转移其业务上的风险,关闭原先暴露的外汇头寸,而后者则是通过即期或远期外汇交易故意敞开头寸以期实现风险利润。因此,外汇市场的存在既为套期保值者提供了规避外汇风险的场所,又为投机者提供了承担风险获取利润的机会。第节外汇市场运作外汇经纪人顾客中央银行是指经过本国中央银行批准,可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。外汇银行可分为:专营或兼营外汇业务的本国商业银行;在本国的外国商业银行分行及本国与外国的合资银行;其他经营外汇买卖业务的本国金融机构是指介于外汇银行之间外汇银行和其他外汇市场参加者之间,为买卖双方接洽外汇交易而赚取佣金的中间商,同样须经过所在国中央银行的核准方可参与,其作用主要在于提高外汇交易的效率。这主要体现在成交的速度与价格上。在外汇市场中,凡是与外汇银行有外汇交易关系的公司或个人,都是外汇银行的客户,他们是外汇市场上的主要供求者,其在外汇市场上的作用和地位,仅次于外汇银行。其中尤以跨国公司因其全球经营战略而频繁进人外汇市场。因为各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额,并承担着维持本国货币金融稳定的职责,所以央行常通过购入或抛出某种国际性货币来对外汇市场进行干预,以便能把本国货币的汇率稳定在个所希望的水平上,从而实现本国货币金融政策的意图。外汇市场的参与者外汇银行第节外汇市场运作以上是从横向上对外汇市场的参与者进行分类。如果从纵向上进行观察,上述参与者可分为个层次:第层次也是最低层是进出口商,他们是外汇的最终使用者和供应者。第层次是外汇银行,它们在外汇供应者和使用者之间起着媒介作用。第层次是外汇经纪商,外汇银行通过他们平衡银行内部外汇的流入与流出。第层次也是最高层次,是中央银行,它在国总的外汇供求失衡时,运用国家外汇储备,起着“最后贷款者”的作用。中央银行第层次外汇经纪商第层次外汇银行外汇银行进口商出口商进口商出口商第层次第层次第节外汇市场运作外汇市场交易的个层次根据上述对外汇市场参与者的分类,外汇市场的交易可以分为个层次的交易,即银行与顾客之间,银行同业之间,银行与中央银行之间的交易。在这些交易中,外汇经纪人往往起着中介作用。银行与顾客之间的外汇交易顾客出于各种各样的动机,需要向外汇银行买卖外汇。银行在与顾客的外汇交易中,方面从顾客手中买入外汇,另方面又将外汇卖给顾客。实际上是在外汇的最终供给者和最终使用者之间起中介作用,赚取外汇的买卖差价。第节外汇市场运作。

8、马克汇率马克汇率盈亏平衡点协议价格期权费亏损亏损a看涨期权多头b看涨期权空头第节金融期权市场后退前进返回本章答案•看跌期权的盈亏分布图盈利盈利盈亏平衡点盈亏平衡点XSSX期权费期权费亏损亏损a看跌期权多头b看跌期权空头第节金融期权市场后退前进返回本章答案新型期权•打包期权:打包Package期权是由标准欧式期权与远期合约现金和或标的资产构成的组合。•非标准美式期权:非标准美式期权的行使期限只限于有限期内的特定日期。•远期期权:远期期权是指期权费在现在支付,而有效期在未来某时刻开始的期权。•复合期权:就是期权的期权•任选期权:是指在定期限内可由多头选择该期权为看涨期权还是看跌期权的期权。第节金融期权市场后退前进返回本章答案•障碍期权:是指其收益依赖于标的资产价格在段特定时期内是否达到了个特定水平。•两值期权:当到期日标的资产价格低于协议价格时,该期权作废,而当到期日标的资产价格高于协议价格时,期权持有者将得到个固定的金额。•回溯期权:回溯期权LookbackOption的收益依赖于期权有效期内标的资产的最高或最低价格。•亚式期权:亚式期权AsianOption的收益依赖于标的资产有效期内至少某段时间的平均价格。•资产交换期权:是指期权买者有权在定期限内按定比率把种资产换成另种资产。第节金融期权市场后退前进返回本章答案第节金融互换市场金融互换概述金融互换FinancialSwaps是约定两个或两个以上当事人按照商定条件,在约定的时间内,交换系列现金流的合约。互换与掉期。

9、前进返回本章答案证券组合的收益和风险的衡量•证券组合的预期收益率P为:P=X+X+X•风险证券组合的风险为:σP=Xσ+Xσ+Xσ+XXσ+XXσ+XXσ后退前进返回本章答案N个证券组合收益的衡量•证券组合的预期收益率就是组成该组合的各种证券的预期收益率的加权平均数,权数是投资于各种证券的资金占总投资额的比例,用公式表示:niiipRXR后退前进返回本章答案N个证券组合风险的衡量•N个证券组合的风险为:•随着组合中证券数目的增加,在决定组合方差时,协方差的作用越来越大,而方差的作用越来越小。ninjijjiXX后退前进返回本章答案N个证券组合收益和风险的衡量•不论证券组合中包括多少种证券,只要证券组合中每对【金融市场学 01第一章 金融市场概论】PPT精美课件。

10、。世界金融市场发展对我国的启示从世界金融市场的发展历程看,国金融市场的存在与发展应同该国经济发展的实际需要相适应。发展和完善金融市场的模式可以选择。金融市场发展必须维持合理的结构。金融市场要有完善而有效的法律体系。金融市场必须要有较为完善的营运机制。我国金融市场的发展战略我国金融市场的发展和培育模式必须是政府推动式。我国金融市场必须走国际化道路,但在策略上必须既积极又谨慎。建立和发展全国统的金融市场体系。

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