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[经济学]四川大学货币金融学第五章金融市场-文库吧资料

2024-03-04 19:42本页面
  

【正文】 股票所代表的净资产总额  市场价格:股票在市场上买卖的价格  股票价格 =每股预期收益 /市场利率  市盈率=每股市场价格 247。 不记名股票发行时一般留有存根联 , 它在形式上分为两部分:一部分是股票的主体 , 记载了有关公司的事项 , 如公司名称 、 股票所代表的股数等;另一部分是股息票 , 用于进行股息结算和行使增资权利 。 ( 1)股票  一种代表持有者对股份公司一定份额资产的所有权的有价证券 。 指以低于面额的价格出售 。 按高于面额的价格发行股票 。 等额发行或面额发行 。 证券发行三种形式 。  随着资本市场的不断健全和完善 , 金融资产的不断创新 ,资本市场可以最大限度地挖掘社会的资金潜力 , 为社会经济发展提供稳定的长期资本 。  企业对长期资金的需求日益迫切 。  随着商品经济的发展 , 社会各阶层的储蓄不断增多 , 迫切需要寻找出路 。 ③ 证券市场 ② 抵押贷款市场 ① 中长期银行存贷市场 证券市场在资本市场中越来越占据主要地位。 押品可以是不动产、应收帐款、厂房、设备以及股票、债券等资产。 长期有价证券大都具有投资性质, 以筹集运用长期资金为特点。 金融中介机构 资本市场 资本市场( capital market) 资本市场 ( capital market) 又称长期资金市场 , 它是指偿还期限在一年以上的中期( 1— 10年 ) 和长期 ( 10年以上 ) 有价证券的发行和交易活动的场所 。  为吸收资金,花旗银行推出可转让定期存单;  立即得到一些证券承销商的支持,创立强大的二级市场;  增强存单的流动性,迅速成为货币市场上的重要交易工具。  当时美国市场利率上升,而银行对活期存款不支付利息,定期和储蓄存款的利率受联邦储备系统 Q条例的限制,低于市场利率。 三是交易商 。 可转让定期存单市场: 由发行市场和转让市场构成 , 属一种无形市场 。  存单不能提前支取,到期本息一次付清。 可以在短期证券市场上转让流通 ,期限在一年以下的银行定期存款凭证 。 美国市场上每天交易额在 5000亿美元以上 。 回购交易首先于 1969年在美国开始 , 其后发展迅速 。 实际上是一种以证券为抵押的短期贷款 。 定义: 指证券卖方出售证券时向证券的买方承诺在指定日期 以约定的价格再买回证券的交易。国库券的发行一般不记名 , 不附有息票 , 不载明利率 , 而以低于票面金额的价格折价出售 , 到期按票面金额还本 , 贴现率即为其收益率 。 贴现 ( discounting) 是票据持有人为了取得现款 , 将尚未到期的各种信用票据向银行或其他贴现机构换取现金 , 同时按照贴现利率扣除从贴现日至票据到期日的利息 。  著名市场: 英国 —— 银行间市场( Interbank Market) 美国 —— 联邦基金市场( Federal Funds Market) 日本 —— 银行间活期借款市场( Interbank Call Money Market)  同业拆借利率: LIBOR( London InterBank Offering rate) HIBOR SIBOR CHIBOR  全国银行间同业拆借中心的形成: 全国银行间同业拆借利率 的放开:  2022年 1月 4日 , 我国以 Shanghai Interbank Offered Rate— Shibor(上海银行间同业拆放利率 — 基准利率雏形 , 现由 16家商业银行组成报价银行团 , 每个交易日根据各报价行的报价 , 剔除最高 、 最低各 2家报价 , 对其余报价进行算术平均计算后 , 得出每一期限品种的 Shibor, 并于 11:30对外发布 。 头寸多缺的预计行为俗称 “ 轧头寸 ” : 轧多可把余额出借 , 获取拆息; 轧缺则须想方设法拆进 , 维持资信 ,俗称 “ 调头寸 ” 。 头寸 position:又称头衬 , 表示款项的多少 。 通常为隔夜拆借,最长不超过 1年。 根源:存款准备金政策的实施 条件: 追逐利益 发展 我国央行却要为此支付利息 %年利率 ( 2)同业拆借市场特点 ① 期限较短 除金融机构外,还有两种中介机构 /中介人参加: ①专门办理拆借业务的中介机构,如日本的短期融资公司; ②兼做拆借中介业务的中介机构,这种兼营中介机构通常是一些大的商业银行。 为获利 , 以同业拆借市场的资金来源扩大资产业务 。  通常,中央银行对准备金不支付利息。 ( 1)同业拆借市场沿革  存款准备金是为防止商业银行经营风险,预防存款挤兑及清算资金不足而向中央银行缴纳的资金储备。 间接拆
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