[经济学]四川大学货币金融学第五章金融市场-文库吧资料
2025-02-25 19:42本页面
【正文】 股票所代表的净资产总额 市场价格：股票在市场上买卖的价格 股票价格 =每股预期收益 /市场利率 市盈率＝每股市场价格 247。 不记名股票发行时一般留有存根联 ， 它在形式上分为两部分：一部分是股票的主体 ， 记载了有关公司的事项 ， 如公司名称 、 股票所代表的股数等；另一部分是股息票 ， 用于进行股息结算和行使增资权利 。 （ 1）股票 一种代表持有者对股份公司一定份额资产的所有权的有价证券 。 指以低于面额的价格出售 。 按高于面额的价格发行股票 。 等额发行或面额发行 。 证券发行三种形式 。 随着资本市场的不断健全和完善 ， 金融资产的不断创新 ，资本市场可以最大限度地挖掘社会的资金潜力 ， 为社会经济发展提供稳定的长期资本 。 企业对长期资金的需求日益迫切 。 随着商品经济的发展 ， 社会各阶层的储蓄不断增多 ， 迫切需要寻找出路 。 ③ 证券市场 ② 抵押贷款市场 ① 中长期银行存贷市场 证券市场在资本市场中越来越占据主要地位。 押品可以是不动产、应收帐款、厂房、设备以及股票、债券等资产。 长期有价证券大都具有投资性质， 以筹集运用长期资金为特点。 金融中介机构 资本市场 资本市场（ capital market） 资本市场 （ capital market） 又称长期资金市场 ， 它是指偿还期限在一年以上的中期（ 1— 10年 ） 和长期 （ 10年以上 ） 有价证券的发行和交易活动的场所 。 为吸收资金，花旗银行推出可转让定期存单； 立即得到一些证券承销商的支持，创立强大的二级市场； 增强存单的流动性，迅速成为货币市场上的重要交易工具。 当时美国市场利率上升，而银行对活期存款不支付利息，定期和储蓄存款的利率受联邦储备系统 Q条例的限制，低于市场利率。 三是交易商 。 可转让定期存单市场： 由发行市场和转让市场构成 ， 属一种无形市场 。 存单不能提前支取，到期本息一次付清。 可以在短期证券市场上转让流通 ，期限在一年以下的银行定期存款凭证 。 美国市场上每天交易额在 5000亿美元以上 。 回购交易首先于 1969年在美国开始 ， 其后发展迅速 。 实际上是一种以证券为抵押的短期贷款 。 定义： 指证券卖方出售证券时向证券的买方承诺在指定日期 以约定的价格再买回证券的交易。国库券的发行一般不记名 ， 不附有息票 ， 不载明利率 ， 而以低于票面金额的价格折价出售 ， 到期按票面金额还本 ， 贴现率即为其收益率 。 贴现 （ discounting） 是票据持有人为了取得现款 ， 将尚未到期的各种信用票据向银行或其他贴现机构换取现金 ， 同时按照贴现利率扣除从贴现日至票据到期日的利息 。 著名市场： 英国 —— 银行间市场（ Interbank Market） 美国 —— 联邦基金市场（ Federal Funds Market） 日本 —— 银行间活期借款市场（ Interbank Call Money Market） 同业拆借利率： LIBOR（ London InterBank Offering rate） HIBOR SIBOR CHIBOR 全国银行间同业拆借中心的形成： 全国银行间同业拆借利率 的放开： 2022年 1月 4日 ， 我国以 Shanghai Interbank Offered Rate— Shibor(上海银行间同业拆放利率 — 基准利率雏形 ， 现由 16家商业银行组成报价银行团 ， 每个交易日根据各报价行的报价 ， 剔除最高 、 最低各 2家报价 ， 对其余报价进行算术平均计算后 ， 得出每一期限品种的 Shibor， 并于 11:30对外发布 。 头寸多缺的预计行为俗称 “ 轧头寸 ” ： 轧多可把余额出借 ， 获取拆息； 轧缺则须想方设法拆进 ， 维持资信 ,俗称 “ 调头寸 ” 。 头寸 position：又称头衬 ， 表示款项的多少 。 通常为隔夜拆借，最长不超过 1年。 根源：存款准备金政策的实施 条件： 追逐利益 发展 我国央行却要为此支付利息 %年利率 （ 2）同业拆借市场特点 ① 期限较短 除金融机构外，还有两种中介机构 /中介人参加： ①专门办理拆借业务的中介机构，如日本的短期融资公司； ②兼做拆借中介业务的中介机构，这种兼营中介机构通常是一些大的商业银行。 为获利 ， 以同业拆借市场的资金来源扩大资产业务 。 通常，中央银行对准备金不支付利息。 （ 1）同业拆借市场沿革 存款准备金是为防止商业银行经营风险，预防存款挤兑及清算资金不足而向中央银行缴纳的资金储备。 间接拆
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