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文档简介
【正文】
BnrBNRP现值R报出的存单利率 N存单天数 R当前市场利率 n当前到期天数 六、 CDs的风险与收益 （一）风险 （二）收益 影响因素 信用评级 期限 供求状况 存单利率高于存款利率和国库券利率 欧洲美元存单利率 ＞扬基存单利率 ＞国内单利率 七、我国 CDs市场的发展与管理 1986年 交通银行 1998 停止发行 第三节 商业票 据 市 场 一、票据的概念和特征 ：广义 狭义 • 设权证券 要式证券 文字证券 • 流通证券 无因证券 返还性 二、票据的种类 （一）汇票 • 出票人、付款人、收款人 记名式汇票 指定式汇票 无记名汇票 商业汇票 银行汇票 即期汇票 远期汇票 跟单汇票 光 票 （二）本票 当事人：出票人和收款人 分类 （ 1）银行本票和商业本票 （ 2）即期本票和远期本票 （三）支票 • 出票人、付款人和收款人 • 普通支票 现金支票 转账支票 三、商业票据的产生和发展 • 商业票据最早出现在 18世纪的美国。其资金的筹集主要靠在货币市场上发行商业票据、在资本市场上发行股票、债券；也 • 从银行借款，但比重很小。一些 • 金融公司由其母公司组建，目的是帮助推销自己的产品。 四、商业票据的优点 • 融资成本低 • 灵活度高 • 提升知名度 • 较高的收益和流动性 五 、商业票据市场的构成要素 发行者 （ 1）金融公司 附属金融公司：通用汽车承兑公司 银行持股公司 独立金融公司 （ 2）非金融公司：较少 投资者 • 中央银行：再贴现 • 商业银行：信托 • 非金融公司、基金、保险公司 面额和期限 • 10万 100万 • 不超过 270天 • 不超过 90天 • 2040天 30天 商业票据的发行成本 • 利息成本 • 非利息成本 • 承销费、签证费、评级费 信用额度支持费用 商业票据利率的确定 • 市场利率、信用评级、期限、税收 • 有无担保、流动性 商业票据价格的确定 • 发行价 =票面金融 —贴现息 • 贴现息 =票面金额 贴现率 时间 直接发行、承销发行 • 评级 • （ 1）因素（ 2）作用 • （ 3）级别 • 投资级和非投资级 一级票据和二级票据 六、企业短期融资券 具有商业票据的基本特征 • 中国人民银行 《 短期融资券管理办法 》2022 • 央行管理 • 面向银行间债券市场发行，不面向公众 • 备案管理 • 规模实行余额管理，利率不受管制 • 信用评级 • 信息披露 • 短期融资券是指具有法人资格的非金融企业，依照 《 短期融资券管理办法 》 规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。这包括两个方面的不均衡：一是货币市场各子市场发展不均衡。 • 二是货币市场产品、参与者、中介机构和市场规则体系发展不均衡。交通银行股份有限公司为此次短期融资券的主承销商，上海银行股份有限公司为此次短期融资券的副主承销商。 • 本期短期融资券的发行对象为全国银行间债券市场机构投资者 • 本期短期融资券在债权债务登记日的次一工作日，即可在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。具体情况如下： • 名称 2022年第二十二期央行票据 • 发行量 1600亿元 • 期限 3个月 • 价格 • 参考收益率 % • 正回购操作情况 期限 91天 交易量 500亿元 • 中标利率 % 中国人民银行公开市场业务操作室 二○一○年三月二十五日 第三章 货币市场（下） 第一节 国库券 市场 折扣工具 一、发行市场 （一）发行目的 融通资金 沟通财政政策与货币政策 （二）发行方式 ⑴ 竞争性投标 • ◆荷兰式招标：单一价格 • 发行人按照募集满金额时的最低价格作为全体中标者的认购价格 • ◆美国式招标：多价格 • 发行人按照每家投标者确定其认购价格和认购数量 • 竞标人 金额 利率 价格 • A 40万 1% • B 30 % • C 30 2% ⑵ 非竞争性投标 (三 )发行形式 不记名形式：纸质证券 记名形式：纸质证券 登记形式 二、国库券流通市场 委托和自营 即将发行市场 • 短期投资工具 • 央行参与买卖 一次性买卖 附回购协议买卖 三、国库券的收益率 Y=【 （ FP） /F 】 （ 360/t） 100% F:面值 P：发行价 t 时间 • 面额 10000，售价 9818美元，到期期限 182天的政府债券，其贴现收益率为 • Y=﹝﹙ 100009818﹚ 247。 9818﹞ ﹙ 365 182﹚ =% 国库券的市场价值是其到期前应付兑付量的现值 1001BNRpsNBPSPR100• 例：计算这张还有 50天到期的美国国库券的结算量 • 面值 100000 • 结算日期 5月 9日 • 到期日 6月 28日 • 折扣率 % • 年基准 360天 1003601100000 s也可写作是面值的 % • 例：计算这张还有 91天到期的英国国库券的折扣率 • 国库券面值 100000英镑 • 结算日 5月 9日 • 到期日 8月 8日 • 结算价值 98485 • 年基准 365天 07 9110 036 510 00 0 098 48 510 00 0 0折扣率第二节 回购协议市场 一、性质 • 回购协议是指资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。 • 回购协议市场，是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所，市场活动由回购与逆回购组成。与其它发行新股不同，紫金矿业的发行面值为每股 ，这是沪深 A股首次出现 1元以下的股票面值。此次出现每股 么呢？ • 改变“ 1”统天下局面 • 不能仅凭面值判断股票价值 (三 )普通故和优先股 • 蓝筹股 成长股 收入股 • 周期股 防守股 概念股 投机股 (1)特点 •面值 股息固定 •优先分红 •优先获得财产清偿 •表决权受到限制 (2)分类 •可转换、不可转换 •可赎回、不可赎回 •累积、非累积 •参与、非参与 (四 )国家股 公众股 法人股 (五 )A股 B股 H股 N股 S股 (六 )有表决权股票和无表决权股票 单权股票 多权股票 外资股 优先股 四 .股票和债券的比较 (一 )相同点 对发行人 对投资者 (二 )区别 五 .股票市场的功能 :股权激励，收购 六、股票市场的形成 股份公司的发展 股票发行 股票交易 证券交易所 证券法规 七、股票市场结构 （ 1）联系 （ 2）区别 第二节 股票发行市场 一、股票发行和发行市场含义 发行人 投资者 中介机构 帮助公司融资 为投资者提供投资对象 引导资源配置 二、股票发行制度 三 .股票发行种类 四 .股票发行条件 新能源、新材料、信息产业、新医药、生物育种、节能环保、电动汽车 ，同股同权 本的 35% 3000万元 数的 25% 为 五 .股票发行程序 • 黑牛食品股份有限公司首次公开发行股票网上路演公告 • 2022年 03月 28日 20:17 • 中国证券网 • 证券代码： 002387 • 证券简称：黑牛食品 • 黑牛食品股份有限公司首次公开发行股票网上路演公告 • 保荐人（主承销商）：国金证券股份有限公司 • 黑牛食品股份有限公司（以下简称“发行人”）首次公开发行 3，350万股人民币普通股（ A股）（以下简称“本次发行”）的申请已获中国证券监督管理委员会证监许可 [2022]253号文核准。 • 为了便于投资者了解发行人的基本情况、发展前景和本次发行的相关 • 安排，发行人和保荐人（主承销商）国金证券股份有限公司将就本次发行举行网上路演。 六 .股票发行方式 (一 )公募发行与私募发行 优点：容易筹集巨额资金 • 不用提供优厚待遇 不易被控股 • 容易流通转让 提高声誉 • 公募缺点 • 成本高 难度大 • 私募发行 (二 )直接发行和间接发行 • • 代销 包销 余额包销 全额包销 七 .股票发行价格 （一）发行价格确定方法 市盈率 =股票价格 247。 每股净资产 • 股票名称 市盈率 市净率 • 工商银行 • 建设银行 • 招商银行 • 中国平安 27 • 中国人寿 • 宝钢股份 23 • 武钢股份 • 股票名称 市盈率 市净率 • 国电电力 28 • 长江电力 28 • 贵州茅台 32 • 泸州老窖 • 张裕 A 34 • 中联重科 • 三一重工 • 中国石油 23 • 中国石化 • 云南白药 • 双鹤药业 （二）形式 第三节 股票流通市场 一、构成 (一 )证券交易所 ▽ 提供场所和设施 ▽ 制定规则 ▽审核上市 ▽监管 ▽发布信息 ▽ 管理会员 ▽ 其它 集中、有组织交易 交易时间场所固定 • 整数交易 • 委托代理 收取手续费 • 竞价成交 风险自担 ◆ 纽约证券交易所 ◆ 东京证券交易所 ◆ 伦敦证券交易所 ◆ 香港证券交易所 ◆ 法兰克福证券交易所 (二 )场外交易市场 • 自营商组织交易 • 协议成交 （买入价卖出价 价差） • 管制少，适合中小公司和有潜质新公司 • NASDAQ • 全国证券交易商协会自动报价系统 • National Association of Securities Dealers Automated Quotations • 与一般 OTC区别是有挂牌标准 (三 )第三市场 • 1960年代 美国证券交易所固定佣金制 1975 年 浮动佣金制 (四 )第四市场 ECNs 电子通信网络 二、 股票上市